>> 銀河證券-建筑材料行業(yè)中央城市工作會議點評：存量提質(zhì)驅(qū)動建材需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型-250716
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
賈亞萌 |
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事件:2025年7月14日至15日，中央城市工作會議在北京舉行。會議指出,我國城鎮(zhèn)化正從快速增長期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定發(fā)展期,城市發(fā)展正從大規(guī)模增量擴張階段轉(zhuǎn)向存量提質(zhì)增效為主的階段;并且針對城市工作提出了5個“轉(zhuǎn)變”要求，部署7個方面重點任務(wù)。
需求結(jié)構(gòu)從增量建設(shè)轉(zhuǎn)向存量更新。會議強調(diào)，以推進城市更新為重要抓手，穩(wěn)步推進城中村和危舊房改造，推進城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程建設(shè)，加快老舊管線改造升級等。從政策導(dǎo)向來看，在我國城市發(fā)展向存量優(yōu)化轉(zhuǎn)型的階段，城市更新將持續(xù)發(fā)力，2025年5月中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于持續(xù)推進城市更新行動的意見》，明確到2030年，城市更新行動要在體制機制完善、開發(fā)建設(shè)方式轉(zhuǎn)型、安全發(fā)展基礎(chǔ)鞏固、服務(wù)效能提升、人居環(huán)境改善等方面取得重要進展。這意味著城市更新不僅是局部的修繕改造，而是全方位、系統(tǒng)性的重塑，建材作為城市建設(shè)的基礎(chǔ)性材料，有望受益于城市更新的深入推進，激發(fā)存量市場建材需求。建材行業(yè)以下兩個細分板塊有望受益:1）城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及城市綜合管廊建設(shè)有望加速推進，帶動管材、防水材料等消費建材需求釋放;2）城中村改造及老舊小區(qū)改造有望增加建筑涂料、保溫隔熱材料等產(chǎn)品需求。
消費升級帶動高品質(zhì)綠色建材需求提升。會議提到，以推動城市高質(zhì)量發(fā)展為主題，大力推動城市品質(zhì)提升、綠色轉(zhuǎn)型等。2025年“好房子”概念首次被寫入政府工作報告，其中明確提出要適應(yīng)人民群眾高品質(zhì)居住需求，推動建設(shè)“安全、舒適、綠色、智慧”的好房子。2025年3月，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部發(fā)布國家標(biāo)準(zhǔn)《住宅項目規(guī)范》，對住宅的質(zhì)量、層高、采光、隔音、電梯等方面提出新規(guī)定。隨著《住宅項目規(guī)范》的執(zhí)行與落地，高品質(zhì)、綠色建材產(chǎn)品的需求將不斷提升，高品質(zhì)供給成為建材產(chǎn)品在房地產(chǎn)市場的新增長點，建材龍頭企業(yè)憑借產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)保性能、創(chuàng)新技術(shù)等方面的優(yōu)勢，將在本次轉(zhuǎn)型的過程中顯著受益。
城鎮(zhèn)化建設(shè)提速，渠道布局完善的消費建材企業(yè)優(yōu)勢增強。會議提到，分類推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展等。近年眾多消費建材企業(yè)加速渠道下沉，業(yè)務(wù)布局范圍從一二線城市逐步拓展至縣級、農(nóng)村市場，擴張零售業(yè)務(wù)規(guī)模。隨著城鎮(zhèn)化建設(shè)的加速推進，渠道布局完善的企業(yè)能夠快速響應(yīng)市場需求，提升市場份額。
投資建議∶隨著城市發(fā)展向存量提質(zhì)增效轉(zhuǎn)型，建材行業(yè)迎來結(jié)構(gòu)性機遇，城市更新的修繕改造、管網(wǎng)升級等將拉動管材、防水、涂料等消費建材需求，且具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望顯著受益;此外，城鎮(zhèn)化的推進將進一步釋放縣域市場潛力，利好渠道布局完善的建材企業(yè)。建議關(guān)注:北新建材、偉星新材、東方雨虹、三棵樹、兔寶寶等。
風(fēng)險提示:原材料價格波動超預(yù)期的風(fēng)險;下游需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險;政策推進不及預(yù)期的風(fēng)險。
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