>> 東證期貨-股指期貨周度報告：A股持續(xù)修復(fù)，低估指數(shù)輪動-250720
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 6478KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王培丞 |
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一周復(fù)盤：低估輪動，創(chuàng)業(yè)板崛起
本周（07/14-07/18）以美元計價的全球股市收漲。MSCI全球指數(shù)漲0.59%，其中前沿市場（+2.20%）>新興市場（+1.65%）>發(fā)達市場（+0.47%）。新加坡股市漲4.06%領(lǐng)跑全球，荷蘭股市跌2.29%全球表現(xiàn)最差。中國權(quán)益資產(chǎn)普漲，分市場看，港股>中概股>A股。A股滬深京三市日均成交額15465億元，環(huán)比上周（14964億元)放量501億元。A股主要指數(shù)普漲，其中創(chuàng)業(yè)板指漲3.17%表現(xiàn)最好，北證50指數(shù)跌0.16%跑輸大盤。共19個上漲（上周27個），11個下跌（上周3個）。領(lǐng)漲行業(yè)為通信（+7.02%），跌幅最大的行業(yè)為綜合金融（-4.12%）。利率方面，本周10Y國債收益率下行，1Y下行，利差擴大。ETF資金流向方面，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周減少16億份，跟蹤中證500的ETF份額減少4.6億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周減少8.8億份。
★下周觀點：市場情緒火熱，易漲難跌
本周全球股市收漲，市場風(fēng)險偏好修復(fù)。美國特朗普發(fā)起的“關(guān)稅函”被市場持續(xù)以TACO交易對待，總體上全球市場表現(xiàn)出韌性。中國股市中，港股和中概股受到資金青睞而漲幅高于A股。A股方面，雖然本周召開了中央城市工作會議，但由于并未提到市場預(yù)期的“重啟棚改”，因而地產(chǎn)板塊有所回撤，另一方面，市場輪動轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板，因創(chuàng)業(yè)板是A股當前為數(shù)不多的估值較低的板塊?？傮w上看，在宏觀并未更多利空情況下，即便市場“小作文”被證偽，但依舊會以輪動的形式挖掘和拉升低估股票，從而對指數(shù)形成托舉，股指依舊易漲難跌。
★風(fēng)險提示：
美國對華貿(mào)易戰(zhàn)，海外地緣風(fēng)險加劇
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