>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250721
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
大小： |
1343KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.78%、上證綜指環(huán)比上漲0.72%、深證成指環(huán)比上漲0.86%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.87%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.28%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.92%。
市場風格：中盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.91%、大盤價值環(huán)比上漲0.20%、中盤成長環(huán)比上漲1.04%、中盤價值環(huán)比上漲2.02%、小盤成長環(huán)比上漲1.08%、小盤價值環(huán)比上漲1.81%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為741.79億元，環(huán)比增長4.65%；萬得全A總成交額為17271.35億元，環(huán)比增長8.40%；滬深兩市主力凈流出136.41億元，十年國債收益率環(huán)比上升1.22bp至1.68%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為125.96元，環(huán)比昨日上升0.77%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為171.89元，環(huán)比上升0.48%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為116.48元，環(huán)比上升0.55%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為125.14元，環(huán)比上升0.28%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比42.18%，較昨日環(huán)比上升3.85pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比21.63%，較昨日下降2.57pct；收盤價在100元以下的個券有2只。價格中位數(shù)為128.38元，環(huán)比昨日上升1.09%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為27.18%，環(huán)比昨日上升0.48pct；整體加權(quán)平價為95.78元，環(huán)比昨日上升1.03%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為7.84%，環(huán)比下降0.07pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為95.23%，環(huán)比上升3.27pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為20.05%，環(huán)比上升0.99pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)普漲，共計27個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為建筑材料（+6.06%）、建筑裝飾（+3.79%）、鋼鐵（+3.44%）；跌幅前三位行業(yè)為銀行（-0.77%）、計算機（-0.31%）、家用電器（-0.03%）。
轉(zhuǎn)債市場共計25個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為建筑材料（+4.43%）、基礎化工（+1.85%）、有色金屬（+1.77%）；跌幅前三位行業(yè)為環(huán)保（-2.38%）、通信（-1.24%）、銀行（-0.22%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.02%、制造環(huán)比+0.94%、科技環(huán)比+0.08%、大消費環(huán)比+0.64%、大金融環(huán)比+0.29%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比-1.6pct、制造環(huán)比-1.1pct、科技環(huán)比+0.3pct、大消費環(huán)比-0.25pct、大金融環(huán)比-1.2pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比+1.67%、制造環(huán)比+1.65%、科技環(huán)比-0.22%、大消費環(huán)比+1.09%、大金融環(huán)比-0.24%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.3pct、制造環(huán)比+1.2pct、科技環(huán)比-0.00019pct、大消費環(huán)比+0.71pct、大金融環(huán)比+0.31pct。
風險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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