>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-250717
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 1752KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉債跟隨正股上漲，估值大幅抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉債指數(shù)環(huán)比上漲0.84%、上證綜指環(huán)比上漲0.37%、深證成指環(huán)比上漲1.43%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.75%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.12%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲1.14%。
市場風格：大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.09%、大盤價值環(huán)比下降0.27%、中盤成長環(huán)比上漲0.59%、中盤價值環(huán)比上漲0.25%、小盤成長環(huán)比上漲1.01%、小盤價值環(huán)比上漲0.43%。
資金表現(xiàn)：轉債市場成交情緒升溫。可轉債市場成交額為732.92億元，環(huán)比增長3.44%；萬得全A總成交額為15602.74億元，環(huán)比增長6.74%；滬深兩市主力凈流入69.86億元，十年國債收益率環(huán)比上升0.13bp至1.66%。
轉債價格：轉債中樞提升，高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為124.70元，環(huán)比昨日上升0.84%。其中偏股型轉債的收盤價為169.57元，環(huán)比上升0.85%；偏債型轉債的收盤價為115.52元，環(huán)比上升0.76%；平衡型轉債的收盤價為124.50元，環(huán)比上升0.60%。從轉債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比37.18%，較昨日環(huán)比上升3.06pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比24.36%，較昨日下降1.87pct；收盤價在100元以下的個券有2只。價格中位數(shù)為126.61元，環(huán)比昨日上升1.18%。
轉債估值：估值抬升。百元平價擬合轉股溢價率為26.74%，環(huán)比昨日上升1.20pct；整體加權平價為94.55元，環(huán)比昨日上升0.65%。偏股型轉債溢價率為7.99%，環(huán)比上升0.77pct；偏債型轉債溢價率為92.15%，環(huán)比上升0.09pct；平衡型轉債溢價率為19.40%，環(huán)比上升0.51pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半，共計24個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為國防軍工（+2.74%）、通信（+2.41%）、電子（+2.18%）；跌幅前三位行業(yè)為銀行（-0.42%）、交通運輸（-0.39%）、環(huán)保（-0.26%）。
各行業(yè)轉債均上漲，漲幅前三位行業(yè)為傳媒（+2.21%）、汽車（+2.10%）、國防軍工（+2.05%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.00%、制造環(huán)比+1.24%、科技環(huán)比+1.54%、大消費環(huán)比+0.67%、大金融環(huán)比+0.30%。
(2)轉股溢價率：大周期環(huán)比+0.61pct、制造環(huán)比+0.18pct、科技環(huán)比-0.51pct、大消費環(huán)比+0.047pct、大金融環(huán)比+0.063pct。
(3)轉換價值：大周期環(huán)比+0.42%、制造環(huán)比+0.97%、科技環(huán)比+1.93%、大消費環(huán)比+0.37%、大金融環(huán)比-0.51%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.4pct、制造環(huán)比+1.6pct、科技環(huán)比+2.2pct、大消費環(huán)比+0.78pct、大金融環(huán)比+0.35pct。
風險提示：正股波動較大、轉債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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