>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250722
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.48%、上證綜指環(huán)比上漲0.62%、深證成指環(huán)比上漲0.84%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.61%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.72%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.38%。
市場風(fēng)格：中盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.42%、大盤價值環(huán)比上漲0.43%、中盤成長環(huán)比上漲0.98%、中盤價值環(huán)比上漲1.84%、小盤成長環(huán)比上漲0.68%、小盤價值環(huán)比上漲1.73%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為807.12億元，環(huán)比增長8.81%；萬得全A總成交額為19286.45億元，環(huán)比增長11.67%；滬深兩市主力凈流出352.69億元，十年國債收益率環(huán)比上升1.33bp至1.69%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為126.54元，環(huán)比昨日上升0.48%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為170.38元，環(huán)比下降0.95%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.31元，環(huán)比上升0.70%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為125.53元，環(huán)比上升0.31%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比43.68%，較昨日環(huán)比上升1.5pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比19.49%，較昨日下降2.14pct；收盤價在100元以下的個券有2只。價格中位數(shù)為128.64元，環(huán)比昨日上升0.20%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為27.68%，環(huán)比昨日上升0.50pct；整體加權(quán)平價為96.40元，環(huán)比昨日上升0.69%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為7.41%，環(huán)比下降0.49pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為91.57%，環(huán)比下降3.66pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為19.87%，環(huán)比下降0.19pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半，共計22個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為煤炭（+6.18%）、建筑材料（+4.49%）、建筑裝飾（+3.38%）；跌幅前三位行業(yè)為銀行（-0.98%）、計算機(jī)（-0.73%）、通信（-0.43%）。
轉(zhuǎn)債市場共計20個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為建筑材料（+5.09%）、煤炭（+3.46%）、農(nóng)林牧漁（+1.95%）；跌幅前三位行業(yè)為環(huán)保（-2.12%）、通信（-1.38%）、計算機(jī)（-0.34%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+0.81%、制造環(huán)比+0.46%、科技環(huán)比-0.32%、大消費(fèi)環(huán)比+0.56%、大金融環(huán)比+0.11%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比-1.2pct、制造環(huán)比-0.31pct、科技環(huán)比+0.38pct、大消費(fèi)環(huán)比-0.19pct、大金融環(huán)比-0.26pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比+1.45%、制造環(huán)比+0.59%、科技環(huán)比-0.46%、大消費(fèi)環(huán)比+0.90%、大金融環(huán)比-0.54%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.1pct、制造環(huán)比+0.57pct、科技環(huán)比-0.39pct、大消費(fèi)環(huán)比+0.63pct、大金融環(huán)比+0.13pct。
風(fēng)險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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