>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250722
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 2130KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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碳酸鋰：
【市場邏輯】
現(xiàn)貨方面，周二SMM電池級碳酸鋰指數(shù)價(jià)格68877元/噸，環(huán)比上一工作日上漲1136元/噸；電池級碳酸鋰6.81-7.01萬元/噸，均價(jià)6.91萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲1100元/噸；工業(yè)級碳酸鋰6.695-6.795萬元/噸，均價(jià)6.745萬元/噸，環(huán)比上一工作日上漲1100元/噸。
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰產(chǎn)量19115噸，較前一周增加302噸；其中輝石鋰周度產(chǎn)量9324噸，環(huán)比增加330噸；云母鋰周度產(chǎn)量5100噸，環(huán)比增加25噸；鹽湖鋰周度產(chǎn)量3282噸，環(huán)比增加17噸。上周碳酸鋰的生產(chǎn)端消息頻發(fā)，從云母礦山到回收提鋰再到鹽湖提鋰先后傳出消息擾動，顯示當(dāng)前價(jià)位鋰鹽供應(yīng)穩(wěn)定性有所下降。上周全口徑樣本庫存142620噸，較前一周增加1827噸，持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。周度表觀需求17288噸，升至年內(nèi)高位，與庫存持續(xù)攀升不同的是，庫存可用天數(shù)相對平穩(wěn)，為57.7天。在價(jià)格與庫存邏輯背離的同時(shí)，供應(yīng)端擾動密集，需求端的表現(xiàn)較為亮眼，階段性支撐了碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格的偏強(qiáng)運(yùn)行。
【交易策略】
隨著鋰資源供應(yīng)緊張情緒再度升溫，與當(dāng)前”反內(nèi)卷“行情共振，樂觀的商品氛圍支撐鋰鹽期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，短期宜積極偏多思路對待。除現(xiàn)貨和期貨備貨買保外，下游可擇機(jī)把握賣出看跌期權(quán)及買入看漲期權(quán)，以規(guī)避價(jià)格超預(yù)期波動風(fēng)險(xiǎn)。主力合約下方支撐65000-66000，上方壓力78000-83000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
反內(nèi)卷治理無序低價(jià)競爭的市場情緒繼續(xù)發(fā)酵，工信部發(fā)言也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對未來供給側(cè)改革、控產(chǎn)減產(chǎn)的預(yù)期；成本端煤炭價(jià)格大幅上行亦帶動工業(yè)硅成本重心上移。中國6月工業(yè)硅出口量同環(huán)比增長明顯，創(chuàng)2024年5月以來單月最高，海外市場的復(fù)蘇跡象一定程度上緩解了市場對下半年需求走弱的悲觀情緒。目前來看工業(yè)硅基本面依舊偏弱，但盤面的運(yùn)行的主邏輯在政策帶來的“強(qiáng)預(yù)期”上，在市場情緒未出現(xiàn)明顯降溫之前，預(yù)計(jì)工業(yè)硅繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)走勢。
【交易策略】
建議偏多思路對待，逢低做多為主，短期上方壓力區(qū)間關(guān)注9900-10000，下方支撐區(qū)間關(guān)注8900-9000。后續(xù)關(guān)注資金情緒變化及成本端煤價(jià)上漲的持續(xù)性。
多晶硅：
【市場邏輯】
反內(nèi)卷治理無序低價(jià)競爭的市場情緒繼續(xù)發(fā)酵，工信部發(fā)言也進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對未來供給側(cè)改革、控產(chǎn)減產(chǎn)的預(yù)期，多晶硅短期漲勢難止?；久鎭砜矗┬栉从刑笞兓┻^于求的態(tài)勢繼續(xù)維持；上周庫存出現(xiàn)下降，主要是硅料價(jià)格上漲帶動下游提貨積極性增強(qiáng)，企業(yè)對前期訂單發(fā)貨量較大。從目前絕對價(jià)格來看，硅料企業(yè)的利潤已經(jīng)得到大幅改善，未來企業(yè)賣保與否取決于市場情緒何時(shí)出現(xiàn)降溫，以及終端需求的“弱現(xiàn)實(shí)”何時(shí)向上傳導(dǎo)。整體來看，目前盤面的運(yùn)行的主邏輯仍在政策帶來的“強(qiáng)預(yù)期”上，市場情緒高漲下。短期建議順勢而為?；久娴睦諘簳r(shí)失效但并未消散，后續(xù)建議關(guān)注煤炭價(jià)格上漲的持續(xù)性、光伏組件價(jià)格上漲情況、企業(yè)套保動作及倉單注冊情況。
【交易策略】
市場情緒高漲下。短期建議順勢而為，逢低做多思路對待。前期低位多單建議買入看跌期權(quán)做好利潤保護(hù)。關(guān)注上方50000整數(shù)關(guān)口附近的運(yùn)行情況。
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