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螺紋鋼：
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　本周螺紋產(chǎn)量略增、需求環(huán)比回升，同比降幅收窄，庫(kù)存再次下降，基本面未明顯走弱，使得政策預(yù)期交易得以延續(xù)。基本面并非目前交易主線(xiàn)，一是未到驗(yàn)證時(shí)點(diǎn)，二是是否有擴(kuò)內(nèi)需的政策還存疑，使得靜態(tài)基本面在目前的重要性下降。政策預(yù)期的權(quán)重更高，回顧2016年，市場(chǎng)在1-4月交易了一輪較強(qiáng)的供給端政策，市場(chǎng)目前進(jìn)化的一點(diǎn)是暫時(shí)忽視了需求，因?yàn)?016年房地產(chǎn)、汽車(chē)回升比較明顯，當(dāng)然市場(chǎng)現(xiàn)在也暫時(shí)忽視了政策內(nèi)容，2016年是有明確的量化指標(biāo)，然后從估值看，雖然鋼廠(chǎng)目前利潤(rùn)不差、其他黑色品種也都有利潤(rùn)甚至有進(jìn)口利潤(rùn)，但如果資金仍是對(duì)標(biāo)2016年去交易，那么現(xiàn)在的漲幅是偏低的，所以目前要看政策延續(xù)性，有沒(méi)有新的政策接力，需要注意的是，2016年4月下旬到5月出現(xiàn)調(diào)整的原因包括交易所調(diào)控、鋼材產(chǎn)量回升及市場(chǎng)對(duì)政策執(zhí)行進(jìn)度存疑，近期看到了交易所提升風(fēng)險(xiǎn)，但黑色品種還未見(jiàn)到提手續(xù)費(fèi)等行為，所以暫時(shí)忽視基本面，漲價(jià)的成本由誰(shuí)承接或哪個(gè)群體加杠桿不是目前考慮的問(wèn)題，情緒是主線(xiàn)，價(jià)格波動(dòng)可能加大，立刻轉(zhuǎn)勢(shì)的概率不大。
　　【交易策略】
　　市場(chǎng)情緒波動(dòng)加大，短期難言反轉(zhuǎn)，關(guān)注后續(xù)政策，螺紋高位震蕩運(yùn)行。10合約短期壓力3300-3500元，下方支撐3050-3150元，短期區(qū)間操作，空配建議輕倉(cāng)并帶止損，或以月間反套策略參與。
　　熱軋卷板：
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　從鋼聯(lián)數(shù)據(jù)看，基本面矛盾談不上大，產(chǎn)量下降、需求持穩(wěn)，庫(kù)存維持低位，這也為預(yù)期交易提供了支撐，現(xiàn)階段基本面只要不是太差就好，畢竟一是未到交易基本面的時(shí)點(diǎn)，二是基本面是靜態(tài)的，市場(chǎng)更關(guān)注動(dòng)態(tài)的變化，尤其是對(duì)擴(kuò)內(nèi)需政策預(yù)期較強(qiáng)的資金。因此，政策預(yù)期仍是目前主線(xiàn)，回顧2016年，市場(chǎng)在1-4月交易了一輪較強(qiáng)的供給端政策，市場(chǎng)目前進(jìn)化的一點(diǎn)是暫時(shí)忽視了需求，因?yàn)?016年房地產(chǎn)、汽車(chē)回升比較明顯，當(dāng)然市場(chǎng)現(xiàn)在也暫時(shí)忽視了政策內(nèi)容，2016年是有明確的量化指標(biāo)，然后從估值看，雖然鋼廠(chǎng)目前利潤(rùn)不差、其他黑色品種也都有利潤(rùn)甚至有進(jìn)口利潤(rùn)，但如果資金仍是對(duì)標(biāo)2016年去交易，那么現(xiàn)在的漲幅是偏低的，所以目前要看仍是政策延續(xù)性，有沒(méi)有政策接力，需要注意的是，2016年4月下旬到5月出現(xiàn)調(diào)整的原因包括交易所調(diào)控、鋼材產(chǎn)量回升及市場(chǎng)對(duì)政策執(zhí)行進(jìn)度存疑，近期看到了交易所提升風(fēng)險(xiǎn)，但黑色品種還未見(jiàn)到提手續(xù)費(fèi)等行為，所以暫時(shí)忽視基本面，情緒是主線(xiàn)，價(jià)格波動(dòng)可能加大，不過(guò)立刻轉(zhuǎn)勢(shì)的概率不大。
　　【交易策略】
　　基本面走弱程度有限，短期政策預(yù)期交易仍是主線(xiàn)，價(jià)格高位偏強(qiáng)震蕩，但波動(dòng)可能加大。10合約關(guān)注3500-3600元壓力，下方支撐3200-3250元，短期震蕩偏多，情緒比較亢奮，不建議追高或重倉(cāng)操作。
　　鐵礦石：
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　市場(chǎng)情緒出現(xiàn)波動(dòng)，但反內(nèi)卷、擴(kuò)內(nèi)需的政策預(yù)期仍在延續(xù)，短期還難言情緒反轉(zhuǎn)，持續(xù)上漲后，市場(chǎng)在等待新一輪政策，日內(nèi)出臺(tái)了價(jià)格法修正草案，界定傾銷(xiāo)行為，關(guān)注市場(chǎng)反應(yīng)程度?；久婵矗獾V7月前兩周發(fā)運(yùn)環(huán)比回落后，近一周回升，同比略增，港口累庫(kù)幅度較小，同比繼續(xù)下降，伴隨價(jià)格反彈，對(duì)外礦發(fā)運(yùn)的壓制可能下降，近兩周非澳巴發(fā)運(yùn)量同比轉(zhuǎn)增，關(guān)注持續(xù)性及8月外礦整體回升幅度，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量持穩(wěn)，產(chǎn)量尚未隨價(jià)格回升，鋼聯(lián)鐵水產(chǎn)量上周環(huán)比回升，同比略增，考慮去年7月后鐵水大幅回落，因此未來(lái)幾周同比增幅或擴(kuò)大。由于近期政策對(duì)鐵礦直接影響較小，因此鐵礦自身漲跌驅(qū)動(dòng)受此影響較小，主要跟隨黑色整體波動(dòng)，但由于供應(yīng)低于預(yù)期，基本面在黑色系中偏好，故價(jià)格在黑色板塊中表現(xiàn)偏強(qiáng)，但下半年伴隨新項(xiàng)目投產(chǎn)，外礦供應(yīng)仍將進(jìn)入新的擴(kuò)張周期。短期政策預(yù)期仍在，鐵礦價(jià)格繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)，但6月以來(lái)供需政策出臺(tái)的預(yù)期均已落地，并在價(jià)格上漲體現(xiàn)，后期則可能要關(guān)注政策內(nèi)容是否能超預(yù)期。
　　【交易策略】
　　市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒有一定波動(dòng)，但前期交易的政策預(yù)期或很難快速扭轉(zhuǎn)，在新一輪政策出臺(tái)前，鐵礦價(jià)格偏向高位運(yùn)行。09合約關(guān)注750-860元/噸左右的運(yùn)行區(qū)間，短期區(qū)間操作，但空配建議輕倉(cāng)并帶止損。