>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250805
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 2413KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油低開震蕩有所反彈，主力合約收于508.80元/桶，-1.55%。
【重要資訊】
1、美國二疊紀(jì)盆地最大獨立油企之一Diamondback Energy警告稱，未來幾個月原油供應(yīng)將大量涌入全球市場。公司將削減1億美元資本支出、下調(diào)產(chǎn)量指引，并推遲部分壓裂作業(yè)。CEO范特·霍夫在致投資者的信中寫道：“今年下半年全球原油供給的增長預(yù)期不容忽視。因此，我們已為2025年余下時間的業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備，在削減開支的同時保持石油產(chǎn)量持平?！边@一表態(tài)與其5月的預(yù)測相呼應(yīng)，當(dāng)時Diamondback曾表示美國頁巖油產(chǎn)量已觸頂，此后美國國內(nèi)原油鉆井活動已減少12%，降至近四年來最低水平。
2、一項調(diào)查結(jié)果顯示，上月歐佩克的原油產(chǎn)量保持穩(wěn)定，因沙特減產(chǎn)部分抵消了阿聯(lián)酋進一步增產(chǎn)的影響。調(diào)查顯示，歐佩克7月平均日產(chǎn)量為2831萬桶，與前月基本持平。沙特減產(chǎn)22萬桶/日，至953萬桶/日，部分抵消了6月份為在以色列與伊朗沖突期間將供應(yīng)轉(zhuǎn)移出該地區(qū)而實施的增產(chǎn)幅度。而阿聯(lián)酋7月份將石油日產(chǎn)量提高了10萬桶，至350萬桶。
3、沙特阿美CEO：市場基本面依然強勁。預(yù)計下半年石油需求將比上半年高出200多萬桶/日。
4、最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日當(dāng)周，山東獨立煉廠原油到港量213.2萬噸，環(huán)比下跌19萬噸，跌幅為8.18%。相比之下，去年同期，山東獨立煉廠原油到港量為201.1萬噸，環(huán)比上漲67.7萬噸，漲幅為50.75%，到港原油以中質(zhì)和重質(zhì)原油為主，其中俄羅斯原油到港20萬噸，還有3船稀釋瀝青新到港。
【市場邏輯】
地緣情緒暫時緩和，同時OPEC+持續(xù)增產(chǎn)以及石油消費將季節(jié)性轉(zhuǎn)弱背景下，油市做多情緒降溫。
【交易策略】
OPEC+持續(xù)高增產(chǎn)，油價回吐漲幅，但下方面臨技術(shù)支撐。操作上建議短線空單減倉或暫時了結(jié)，下方支撐位500-505，上方壓力位515-520。期權(quán)方面，建議賣看漲期權(quán)持有。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日瀝青期貨低開震蕩，主力合約收于3544元/噸，-1.58%。
現(xiàn)貨市場：昨日國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨偏弱運行。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3735元/噸，山東3785元/噸，華南3560元/噸，西北4075元/噸，東北3965元/噸，華北3705元/噸，西南3905元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-7-30日當(dāng)周，國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為33.1%，環(huán)比增加4.3%。而根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，2025年8月份國內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為241.3萬噸，環(huán)比下降12.9萬噸，降幅5.1%，同比增加35.3萬噸，增幅17.1%。
2、需求方面：8月上旬國內(nèi)部分地區(qū)預(yù)計仍有持續(xù)降雨，道路施工及瀝青需求仍將受限，而8月中下旬隨著天氣的預(yù)期好轉(zhuǎn)，瀝青需求有望好轉(zhuǎn)。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2025-8-4日當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為72.2萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為187.7萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸。
【市場邏輯】
成本回落，瀝青現(xiàn)貨維持低庫存，整體供需矛盾不大。
【交易策略】
成本拖累瀝青大幅走跌，但回調(diào)幅度預(yù)計有限。操作上建議前期獲利空單減倉或暫時了結(jié)，下方支撐位3500-3550，上方壓力位3600-3650。
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