>> 克而瑞研究中心-中國房地產(chǎn)行業(yè)專題：中國房地產(chǎn)投資前景排行榜-250806
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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2314KB |
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pdf 共20頁 |
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作者： |
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| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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中國城市房地產(chǎn)投資前景測評
2024年四季度以來，房地產(chǎn)行業(yè)雖然依舊面臨庫存高企、價格下行、新房成交收縮等挑戰(zhàn)，但在中央部委和地方主管部門持續(xù)加力穩(wěn)市場的扶持下，行業(yè)還是在呈現(xiàn)出更多企穩(wěn)信號。2025年以來，土地投資延續(xù)縮量提質(zhì)趨勢，重點城市屢屢拍出優(yōu)質(zhì)的高溢價高總價地塊，企業(yè)投資也延續(xù)回暖趨勢；新房成交價格同比降幅收窄，上海、杭州等少數(shù)核心城市房價已經(jīng)迎來多月的連續(xù)環(huán)比上漲；新房成交邊際改善，二手房成交同比持增，2025年上半年新房成交面積同比降幅較2024年有所收窄；行業(yè)庫存壓力持續(xù)減輕，全國房地產(chǎn)待售面積、施工面積均在迅速減少，各地廣義、狹義庫存指標(biāo)也在同步改善；企業(yè)融資來源也有所改善，“白名單”政策扶持下企業(yè)化債有序推進，2025年上半年房企到位資金同比降幅較2024年全年收窄10.8個百分點，其中國內(nèi)貸款同比增長0.6%。
在近一年的市場面與政策端合理探尋發(fā)展新模式之后，現(xiàn)階段穩(wěn)市場的政策兩大抓手已愈發(fā)明確，以2025年7月中旬召開的建國以來第五次中央城市會議為標(biāo)志，各地將以城市發(fā)展為核心，需求方面通過做好城市發(fā)展工作，加快釋放積壓的住房需求，通過推行落實新型城鎮(zhèn)化、棚改舊改、保障安居、發(fā)展高品質(zhì)住宅等工作，滿足外來人口、老舊危房居民、外來人才、更新?lián)Q代等方面的住房需求；供給方面加快落實存量住房、存量用地和閑置用地的盤活工作，通過收儲商品房用作保障房、土地收儲、閑置用地回收等舉措，加快解決當(dāng)前依舊面臨的高庫存問題，并繼續(xù)嚴控新增住宅用地規(guī)模，讓市場更快達到新的供求平衡點。
在此背景之下，考慮到城市之間積壓需求規(guī)模、庫存問題大小的差異，我們認為2025年城市間的回穩(wěn)表現(xiàn)將顯著分化，少數(shù)外來人口眾多、前期庫存問題不大、地方主管部門運營能力較強的城市表現(xiàn)將持續(xù)突出，并成為現(xiàn)階段穩(wěn)市場的標(biāo)桿型城市。而那些前期超量出讓了大批土地，發(fā)展規(guī)劃過于超前的城市，其整體穩(wěn)市場進程將稍慢一拍。企業(yè)在城市比較上，也應(yīng)當(dāng)更加重視不同城市之間需求潛力和供給關(guān)系，重點關(guān)注近年來庫存壓力指標(biāo)出現(xiàn)積極變化、交易流速居于前列的核心城市。在當(dāng)下這個時點上，我們也有必要對城市的基本面指標(biāo)再做詳細的分析，對不同城市的發(fā)展前景重新進行客觀的量化評價。
2025年，CRIC研究中心在歷年的研究基礎(chǔ)之上，繼續(xù)將研究對象覆蓋297個地級以上市，并新增供地規(guī)模調(diào)整，完善地價房價比、短期人口增量等指標(biāo)，將最新城市數(shù)據(jù)進一步更新到2022年，同時更完善了分析方法，綜合運用因子分析、相關(guān)性分析、回歸分析、Ahp層次分析、德爾菲法等多種數(shù)學(xué)工具，對房地產(chǎn)市場前景進行定量化研究，對不同城市能級的前景來源予以剖析，并對前景較優(yōu)城市的指標(biāo)特征進行歸納總結(jié)
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