>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250807
| 上傳日期： |
2025/8/8 |
大小： |
2026KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1.海關總署8月7日數據顯示，2025年7月中國出口鋼材983.6萬噸，較上月增加15.8萬噸，環(huán)比增長1.6%；7月中國進口鐵礦砂及其精礦10462.3萬噸，較上月減少132.5萬噸，環(huán)比下降1.3%；1-7月累計進口鐵礦砂及其精礦69656.9萬噸，同比下降2.3%。7月中國進口煤及褐煤3560.9萬噸，較上月增長257.2萬噸，環(huán)比增長7.8%；1-7月累計進口煤及褐煤25730.5萬噸，同比下降13.0%。
2.本周以來，受大范圍高溫高濕天氣影響，全網用電水平持續(xù)攀升，8月4日-6日，國家電網公司經營區(qū)用電負荷連續(xù)三天創(chuàng)歷史新高，最大負荷達12.33億千瓦，較去年11.80億千瓦的極值增長5300萬千瓦。入夏以來，全國用電負荷4次創(chuàng)新高，國家電網用電負荷5次創(chuàng)新高
3.8月6日，交通運輸部、財政部、自然資源部印發(fā)《新一輪農村公路提升行動方案》，其中提出，順應農村發(fā)展趨勢和農民群眾需求，結合人口分布、產業(yè)結構、經濟社會發(fā)展等，因地制宜、科學規(guī)劃農村公路發(fā)展重點和時序，合理確定規(guī)模和標準。到2027年，全國完成新改建農村公路30萬公里，便捷高效、普惠公平的農村公路網絡基本建成
4.巴基斯坦三軍新聞局6日夜間發(fā)表聲明說，西南部俾路支省當天發(fā)生一起炸彈爆炸事件，造成3名軍人死亡。聲明說，恐怖分子在俾路支省默斯東地區(qū)使用簡易爆炸裝置襲擊一輛安全部隊車輛，造成包括一名軍官在內的3名軍人死亡。巴安全部隊隨后在該地區(qū)開展清剿行動，發(fā)現并打死4名恐怖分子。聲明強調，巴安全部隊決心徹底鏟除境內恐怖主義威脅并消滅所有恐怖分子。
錳硅：
【市場邏輯】
外礦報價上漲，港口貿易商錳礦價格堅挺，短期漲幅過大后有回調壓力，但回調后仍有支撐。前期錳系頭部企業(yè)在研討會上倡議，高、中、低、微碳錳鐵生產企業(yè)節(jié)能減排30%，同時硅錳合金生產企業(yè)節(jié)能減排40%，市場對未來鐵合金產量有收縮預期。從近期產量和庫存數據上看，7月樣本企業(yè)的錳硅周產量由18萬噸增加至19.08萬噸，增幅5.9%；錳硅庫存由22.23萬噸降至16萬噸，僅是庫存回到正常水平，并不存現貨緊張現象。目前暫未看到限產行動，關注后期供應端變化情況。
【交易策略】
8月鋼廠招標數量大增，錳礦報價維持高位，對錳硅價格有一定支撐，關注后期減產實際落地情況。期權方面，短期波動加大，可嘗試賣看跌期權。下方關注5850-5900元/噸支撐，上方關注壓力區(qū)間6200-6220元/噸壓力。
硅鐵：
【市場邏輯】
硅鐵生產利潤改善，驅動產量持續(xù)增加，對庫存造成壓力。進入7月份后，硅鐵周產量由10.02萬噸增加至10.44萬噸，庫存由6.7萬噸，降至6.56萬噸，雖短期內硅鐵需求尚可，但后期面臨壓力。前期減產協(xié)議前暫未看到實際落地，預計高利潤情況下暫難落實，利潤回落后或有可能。目前價格反彈后，企業(yè)套保意愿增加，壓制期價反彈高度。關注后期硅鐵供應端變化，能否和預期一致，往年行業(yè)自發(fā)性限產約束力較弱，但在反內卷背景下的減產，或會有一定效果。
【交易策略】
硅鐵利潤改善后關注供應端變動，目前暫未看到實際減產動作。單邊仍建議回調后逢低多策略，期權方面建議賣看跌期權，下方關注5600-5620元/噸附近支撐位，上方關注5920-5950元/噸附近壓力位。
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