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北證50指數(shù)周漲幅為1.56%。本周，北證50漲幅為1.56%。北交所270家上市公司中，有141家公司周漲幅為正，其中本周新股酉立智能(+246.89%)漲幅領(lǐng)先,其次是華密新材(+33.97%)、交大鐵發(fā)(+25.58%)、廣信科技（+23.63%)、倍益康（+21.90%)等，跌幅最大的是*ST廣道(-22.31%）。從行業(yè)來(lái)看，本周北交所各行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中電力設(shè)備(+9.5%)、石油石化（+5.0%）和國(guó)防軍工（+4.4%)行業(yè)周漲幅靠前，而交通運(yùn)輸( -3.6%)行業(yè)周跌幅較大。
　　北交所整體交易活躍度有所回落。本周北交所日均成交額約237.62億元，較上周的251.00億元小幅回落。北交所本周整體成交額為1,188.08億元，成交量為50.06億股。本周北交所換手率為26.73%，較上周的28.33%有所回落，高于科創(chuàng)板、滬深主板，低于創(chuàng)業(yè)板。
　　北交所整體市盈率為51.7倍左右，較上周有所回升。本周北證A股的市盈率為51.7倍，較上周的50.9倍有所回升;科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市盈率均較上周有所回升，分別為58.2倍和38.2倍。本周北交所的市盈率持續(xù)高于創(chuàng)業(yè)板。分行業(yè)看北交所上市公司的市盈率，電子行業(yè)平均市盈率最高，為193.5倍，計(jì)算機(jī)（142.7倍）與家用電器（123.0倍）緊隨其后;市盈率相對(duì)較低的行業(yè)是環(huán)保、傳媒和交通運(yùn)輸行業(yè)。市盈率較高和較低的幾個(gè)行業(yè)因標(biāo)的數(shù)量較少，個(gè)別公司業(yè)績(jī)變化及近期股價(jià)表現(xiàn)影響了行業(yè)整體估值水平。
　　北交所首批半年報(bào)披露，企業(yè)發(fā)力前沿賽道。北交所2025年半年報(bào)披露正式啟幕。民士達(dá)、太湖雪、并行科技三家公司率先交出成績(jī)單，上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)明顯，算力服務(wù)、新能源材料、智能消費(fèi)成為核心增長(zhǎng)引擎。此外，近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，海能技術(shù)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，路橋信息等企業(yè)則面臨業(yè)績(jī)壓力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，緊扣AI算力、能源轉(zhuǎn)型等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，疊加渠道與技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)展現(xiàn)出更強(qiáng)的成長(zhǎng)韌性，折射出北交所公司對(duì)新興需求的戰(zhàn)略布局成效。
　　本周公告:本周北交所企業(yè)的重要公告覆蓋資產(chǎn)購(gòu)買、業(yè)務(wù)進(jìn)展、項(xiàng)目延期和項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)等方向。合肥高科公告了資產(chǎn)購(gòu)買;華光源海、捷眾科技、鴻智科技、三友科技公告了新的業(yè)務(wù)進(jìn)展;華密新材公告了項(xiàng)目延期;力佳科技公告了項(xiàng)目結(jié)項(xiàng)。
　　投資策略:隨著專精特新指數(shù)的推出、新股發(fā)行的穩(wěn)步推進(jìn)和更多并購(gòu)重組項(xiàng)目落地，我們認(rèn)為北交所的交投活躍度和市場(chǎng)關(guān)注度有望維持在較高水平，北交所板塊具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。對(duì)于2025年下半年的投資策略，我們推薦兩個(gè)主要方向: l)自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場(chǎng)具有“稀缺”屬性的公司;2）自下而上基于財(cái)務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俑摺⒀邪l(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);技術(shù)迭代較快的風(fēng)險(xiǎn);市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。