>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250812
| 上傳日期： |
2025/8/13 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)浮法玻璃市場價格延續(xù)偏弱走勢，局部受盤面刺激提貨略有好轉(zhuǎn)，多數(shù)區(qū)域出貨仍顯一般。華北沙河部分廠大板報價松動1元/重量箱，小板個別略調(diào)整，整體氛圍仍偏一般，期貨盤面上漲刺激少量投機提貨；華東金晶白玻降1元/重量箱，其余暫穩(wěn)運行，成交企業(yè)間存差異，個別低價貨源走量尚可；今日華中區(qū)域價格穩(wěn)中偏弱運行，湖北多數(shù)廠下調(diào)1-2元/重量箱，其他區(qū)域原片報價暫穩(wěn)，靈活出貨；華南主流價格穩(wěn)定，個別浮法廠下調(diào)2元/重量箱，需求端短期無明顯變化，浮法廠產(chǎn)銷一般，近期累庫明顯，短期價格仍偏弱運行；西南部分報價下調(diào)1-2元/重量箱，出貨存壓力。
7月24日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布關(guān)于公開征求《《玻璃工業(yè)大氣污染防治可行技術(shù)指南(征求意見稿)》等2項國家生態(tài)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)意見的通知，高污染高耗能產(chǎn)線出清有望加快；“以推進城市更新為重要抓手”是中央城市工作會議與建材有關(guān)的重要表述，今后一段時期玻璃需求結(jié)構(gòu)將從以新建住宅為主轉(zhuǎn)向以城市更新需求為主，中長期需求前景可觀。中共中央政治局召開會議指出，落實好中央城市工作會議精神，高質(zhì)量開展城市更新。玻璃旺季庫存去化態(tài)勢結(jié)束，09合約顯著承壓。同時中長期看玻璃供需再平衡正在路上，行情波動不改玻璃底部抬升態(tài)勢，關(guān)注01合約的做多機會。
玻璃沖高回落后再度考驗下游需求的持續(xù)性，成本連續(xù)抬升后，接下來關(guān)注01合約行情底部反轉(zhuǎn)可能，同時避開受賣保頭寸壓制的09合約；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。01合約下方支撐1100-1150，上方壓力1400-1450。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)純堿市場大穩(wěn)小動，市場交投氣氛不溫不火。中鹽內(nèi)蒙古化工純堿裝置檢修中，淮南德邦、湖南金福源堿業(yè)、陜西興化尚未開車運行，江蘇井神純堿裝置計劃8月下旬開始輪修。期貨盤面強勢上漲，但現(xiàn)貨市場變動不大，純堿廠家新單一般，河南地區(qū)個別廠家輕堿價格上漲20元/噸。庫存方面，截止到2025年8月11日，國內(nèi)純堿廠家總庫存187.62萬噸，較上周四增加1.11萬噸，漲幅0.60%。其中，輕質(zhì)純堿74.13萬噸，環(huán)比增加2.37萬噸，重質(zhì)純堿113.49萬噸，環(huán)比下降1.26萬噸。
從最新表述可以看出，加強重點行業(yè)治理趨勢不變，同時價格持續(xù)回升更應(yīng)該是行業(yè)治理效果的體現(xiàn)，不是政策的主要發(fā)力點。國務(wù)院國資委表示，優(yōu)化國有資產(chǎn)增量投向，調(diào)整存量結(jié)構(gòu)，帶頭抵制“內(nèi)卷式”競爭。煤炭等原料成本抬升，純堿行情波動增大，不改底部確立態(tài)勢。09合約受現(xiàn)貨高庫存態(tài)勢掣肘，博弈空間有限，關(guān)注01合約企穩(wěn)回升機會。
近期宜多單逢低參與01合約，注意嚴格風(fēng)控。01合約下方支撐1220-1270，上方壓力1400-1500。
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