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市場(chǎng)分析
　　雙焦期貨8月呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，截止9月5日，焦煤期貨主力合約收為1158.5元/噸，焦炭期貨主力合約收為1646.5元/噸。
　　供給方面：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企樣本焦炭日均產(chǎn)量64.32萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.2萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率73.14%，環(huán)比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。本月焦煤產(chǎn)量整體回升，短期由于部分地區(qū)焦企執(zhí)行限產(chǎn)政策，使得生產(chǎn)規(guī)模縮小，從而導(dǎo)致產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率下滑。
　　需求方面：根據(jù)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.4%，環(huán)比上周減少2.8個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.77個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.79%，環(huán)比上周減少4.23個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.19個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率61.04%，環(huán)比上周下降2.6%，同比去年下降7.36個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量228.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少11.29萬(wàn)噸。
　　庫(kù)存方面：根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本期247家鋼廠焦炭庫(kù)存623.71萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.64萬(wàn)噸。247家鋼廠焦煤庫(kù)存795.76萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.09萬(wàn)噸。獨(dú)立焦企小幅累庫(kù)；獨(dú)立焦企全樣本焦煤總庫(kù)存為920.05萬(wàn)噸，環(huán)比減少41.22萬(wàn)噸。
　　綜合來(lái)看：8月受“反內(nèi)卷”政策和閱兵影響，雙焦期貨價(jià)格寬幅震蕩，但隨著基本面因素回歸主導(dǎo)，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。焦煤方面，供需正在逐步恢復(fù)中，庫(kù)存持續(xù)下降，受焦化利潤(rùn)壓制及動(dòng)力煤價(jià)格走弱影響，市場(chǎng)看降情緒漸起。焦炭方面，受鋼廠利潤(rùn)下降影響，第一輪提降博弈過(guò)程中，庫(kù)存呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注9月煤炭安全檢查趨嚴(yán)及超產(chǎn)檢查對(duì)供給端的影響，以及旺季成材需求表現(xiàn)。
　　策略
　　焦炭方面：震蕩
　　焦煤方面：震蕩
　　跨品種：多利潤(rùn)（多RB/HC2510，空I2509空J(rèn)M2509）
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀政策、鋼廠利潤(rùn)、焦化利潤(rùn)、成材需求、煤炭供給、基差風(fēng)險(xiǎn)等