>> 華泰期貨-黑色建材月報：需求維持高位，鐵礦震蕩偏強-250907
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王海濤,余彩云 |
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市場分析
本月鐵礦石價格震蕩偏強運行。截止8月底鐵礦石主力2601合約收于787.5元/噸，月環(huán)比上漲34元/噸，漲幅4.51%。
本周Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)104.35美元/噸，周環(huán)比上漲1.55美元/噸。青島港PB粉價格782元/噸，周環(huán)比增加3元/噸。
供應(yīng)方面：8月鐵礦發(fā)運環(huán)比回升。Mysteel統(tǒng)計最新數(shù)據(jù)顯示，本周全球鐵礦石發(fā)運3557萬噸，周環(huán)比增加241萬噸，其中澳洲發(fā)運顯著回落，巴西和非主流發(fā)運有所增加。本期45港鐵礦石到港量為2526萬噸，周環(huán)比增加133萬噸。
需求方面：8月日均鐵水產(chǎn)量維持在絕對高位，9.3閱兵限產(chǎn)導(dǎo)致日均鐵水產(chǎn)量短期大幅回落。Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.4%，環(huán)比上周減少2.8個百分點，同比去年增加2.77個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.79%，環(huán)比上周減少4.23個百分點，同比去年增加2.19個百分點；鋼廠盈利率61.04%，環(huán)比上周減少2.6個百分點，同比去年下降7.36個百分點；日均鐵水產(chǎn)量228.84萬噸，環(huán)比上周減少11.29萬噸，同比去年增加6.23萬噸。
庫存方面：8月鐵礦石庫存高位小幅回落。Mysteel統(tǒng)計，本周全國45港鐵礦石庫存總量13825.32萬噸，環(huán)比增加62.30萬噸；45港日均疏港量317.78萬噸，環(huán)比下降0.86萬噸。
整體來看：8月鐵礦石發(fā)運持續(xù)回升，其中澳洲發(fā)運增幅偏少，巴西和非主流發(fā)運增幅較大。8月日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持在高位水平，鐵礦石需求韌性偏強，9月初受閱兵限產(chǎn)影響，鐵礦需求短期回落。8月鐵礦全口徑庫存高位小幅回落。目前鐵礦石供需矛盾相對有限，后續(xù)關(guān)注海漂量變化對于到港的影響，以及鐵礦發(fā)運和鐵水變化。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
宏觀政策、鐵水產(chǎn)量、鐵礦發(fā)運變化、鋼廠利潤、下游需求、庫存變化等。
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