>> 銀河證券-證券行業(yè)行業(yè)周報：市場情緒有所降溫，證券板塊震蕩調(diào)整-250907
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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行情復盤：本周（9.1-9.5）證券板塊單周下跌5.31%，跑輸滬深300指數(shù)4.50個百分點；從板塊比較來看，證券板塊跑輸29個一級行業(yè)，整體表現(xiàn)不佳。個股方面，A股上市券商大部分出現(xiàn)下跌，平均跌幅4.47%。其中，上漲的僅太平洋（+6.8%）和華林證券（+0.18%），跌幅較大的有華西證券（-8.04%）、長江證券（-7.72%）和中銀證券（-7.43%）。
本周A股日均成交2.61萬億，兩融余額環(huán)比上漲2.82%本周（9.1-9.5）日均股票成交額為2.61萬億元，環(huán)比下降12.76%，相對于年初上漲84.62%。在換手率方面，A股日均換手率為4.55%，環(huán)比下降0.81pct。在兩融余額方面，A股日均兩融余額為2.29萬億元，環(huán)比上漲2.82%,相對于年初上漲22.73%；其中日均融資余額2.27萬億元，日均融券余額為158.58億元。
本周A股迎來1家公司上市，市場股權(quán)募資金額超69億本周（9.1-9.5），A股市場實現(xiàn)股權(quán)融資69.03億元。IPO方面，A股共有1家企業(yè)上市：華電新能（600930.SH）登錄主板，募資規(guī)模8.14億元，主承銷商為華泰聯(lián)合證券。再融資方面，芯聯(lián)集成（688469.SH）、富樂德（301297.SZ）完成定向增發(fā)，分別募資53.07億元、7.83億元。
本周44只新基金發(fā)行，股基以指數(shù)基金為主本周（9.1-9.5），市場共計44只新基金發(fā)行，其中股票類基金28只，債券類基金9只，混合型基金7只。股票型基金中，18只被動指數(shù)型基金，10只增強指數(shù)型基金；債券類基金中，1只中長期純債型基金，1只混合債券型一級基金，4只混合債券型二級基金，3只被動指數(shù)型債券基金；混合型基金中，1只平衡混合型基金，6只偏股混合型基金。
投資建議：我們認為，國家“穩(wěn)增長、穩(wěn)股市”、“提振資本市場”的政策目標仍將持續(xù)定調(diào)板塊未來走向，流動性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動證券板塊景氣度上行，中長期資金擴容預期進一步增強基本面改善預期。截至2025年9月5日，證券板塊PB估值1.46x，處于2010以來27.90%分位，仍然具備較高安全邊際，板塊配置正當時。
風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期的風險；資本市場改革不及預期的風險；資本市場波動的風險。
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