>> 國信證券-港股市場速覽：市場整體上行，互聯(lián)網(wǎng)漲幅領(lǐng)先-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
9657KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學(xué)恒,張熙 |
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核心觀點
股價表現(xiàn)：整體顯著上行，互聯(lián)網(wǎng)漲幅領(lǐng)先
本周，恒生指數(shù)+3.8%，恒生綜指+4.1%。風(fēng)格方面，大盤（恒生大型股+4.5%）＞小盤（恒生小型股+2.6%）＞中盤（恒生中型股+2.1%）。
概念指數(shù)中，表現(xiàn)較強的有：恒生互聯(lián)網(wǎng)（+7.6%）、恒生科技（+5.3%）；表現(xiàn)較弱的有：恒生生物科技（-2.3%）、恒生消費（-0.4%）。
國信海外選股策略中，表現(xiàn)較強的是ROE策略全天候型（+11.0%）；表現(xiàn)較弱的是自由現(xiàn)金流30（+1.0%）。
24個行業(yè)上漲，6個行業(yè)下跌。漲幅居前的行業(yè)有：商貿(mào)零售（+9.6%）、計算機（+7.9%）、房地產(chǎn)（+6.8%）、有色金屬（+6.5%）、傳媒（+6.1%）；跌幅居前的行業(yè)有：電力設(shè)備及新能源（-2.3%）、石油石化（-2.2%）、醫(yī)藥（-1.1%）、國防軍工（-1.1%）、家電（-0.4%）。
估值水平：整體顯著提升，行業(yè)分化較大
本周，恒生指數(shù)估值（動態(tài)預(yù)期12個月正數(shù)市盈率，后同）+4.9%至12.3x；恒生綜指估值+3.8%至12.4x。
概念指數(shù)中，估值上升幅度較大的是恒生互聯(lián)網(wǎng)（+8.1%至18.6x）；估值下降幅度較大的是恒生消費（-0.8%至15.8x）。
國信海外選股策略中，估值上升幅度較大的是ROE策略全天候型（+10.3%至13.8x）；估值表現(xiàn)較弱的是自由現(xiàn)金流30（+1.2%至10.7x）。19個行業(yè)估值上升，10個行業(yè)估值下降。估值上升幅度較大的有：基礎(chǔ)化工（+18.5%）、商貿(mào)零售（+8.9%）、計算機（+7.7%）、有色金屬（+6.7%）、房地產(chǎn)（+6.2%）；估值下降幅度較大的有：輕工制造（-9.7%）、電力設(shè)備及新能源（-5.6%）、醫(yī)藥（-4.0%）、石油化工（-2.0%）、國防軍工（-2.0%）。
業(yè)績預(yù)期：多數(shù)行業(yè)上修
恒生指數(shù)EPS（動態(tài)預(yù)期12個月正數(shù)EPS，后同）-0.3%；恒生綜指EPS +0.5%。
概念指數(shù)中，EPS上修幅度較大的是恒生科技（+0.6%）；EPS下修幅度較大的是恒生生物科技（-3.9%）。
國信海外選股策略中，EPS上修幅度較大的是ROE策略防御型（+0.8%）；下修幅度較大的是ROE策略進攻型（-0.4%）。
22個行業(yè)EPS上修，5個行業(yè)EPS下修，2個基本持平。上修幅度較大的有：輕工制造（+11.3%）、鋼鐵（+6.3%）、電力設(shè)備及新能源（+3.6%）、醫(yī)藥（+3.0%）、機械（+1.8%）；下修幅度較大的有：基礎(chǔ)化工（-14.6%）、電力及公用事業(yè)（-0.3%）、建材（-0.2%）、石油石化（-0.2%）、有色金屬（-0.1%）。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性
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