>> 東證期貨-新能源汽車周度報告：新能源汽車全年目標銷量1550萬輛，增速20%左右-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐瑜 |
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★動態(tài)跟蹤
《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》印發(fā)，明確近兩年主要目標為：2025年，力爭實現(xiàn)全年汽車銷量3230萬輛左右，同比增長約3%，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右，同比增長約20%；汽車出口保持穩(wěn)定增長；汽車制造業(yè)增加值同比增長6%左右。2026年，行業(yè)運行保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和質(zhì)量效益進一步提升。
中汽協(xié)口徑下今年1-8月汽車銷量2,112.8萬輛，同比增長12.6%，完成該全年目標的65.4%；新能源汽車銷量962萬輛，同比增長36.7%，完成該全年目標的61.9%。參考歷史上2022/2023/2024年新能源汽車1-8月銷量占全年比重分別為56.0%/56.8%/54.7%。
周數(shù)據(jù)來看，第36周（9月1日至9月7日），新能源乘用車單周零售22.0萬輛，同比下降0.5%，是該口徑下首次同比增速降至0%；今年以來零售764.5萬輛，同比增長23.4%。新能源單周滲透率達到60.6%，是該口徑下首次突破60%水位線，年累計滲透率為51.9%，呈緩慢上升趨勢。
全球市場方面，7月全球新能源車銷量同比增長18.5%達139.2萬輛，1-7月同比增長25.9%達923.3萬輛。除中國外，歐洲、其他地區(qū)都有較為顯著的增長，1-7月分別增速為29.5%、53.4%。美國8月新能源汽車銷量17.7萬輛，同比增長18.4%，遠高于汽車整體增速2%，1-8月新能源汽車年累計銷量101萬輛，同比增長2.4%。IRA稅收抵免政策即將在10月結(jié)束，因而市場在5、6兩個月同比負增長后，7、8月重回增長。此外，進口車關(guān)稅政策也持續(xù)對美國車市帶來擾動。
★投資建議
中國新能源汽車市場滲透率在2023年突破30%，2024年以來滲透率首次突破50%，步入25年，高競爭力新車產(chǎn)品持續(xù)推出，價格戰(zhàn)逐漸被叫停。海外市場來看，歐美貿(mào)易保護主義嚴重，對出口帶來波動風(fēng)險，關(guān)注一帶一路國家、中東等新增長點。競爭格局來看，沉舟側(cè)畔千帆過，自主品牌市場份額繼續(xù)擴大，關(guān)注產(chǎn)品力強、出海推進順利、供應(yīng)穩(wěn)定性強的企業(yè)。
★風(fēng)險提示
政策風(fēng)險；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)推進不及預(yù)期；
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