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航運(yùn)方面，原油運(yùn)價(jià)大幅上漲，歐線美線集運(yùn)運(yùn)價(jià)分化。航空方面，柬埔寨國家航空擬向中國商飛采購20架C909飛機(jī)，小鵬匯天“陸地航母”eVTOL在阿聯(lián)酋哈伊馬角獲頒特許飛行證。物流與交通新業(yè)態(tài)方面，菜鳥與卡塔爾航空貨運(yùn)達(dá)成戰(zhàn)略合作，1至7月全國社會物流總額超200萬億元。
　　核心觀點(diǎn)
　　原油運(yùn)價(jià)大幅上漲，歐線美線集運(yùn)運(yùn)價(jià)分化。9月11日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國進(jìn)口原油綜合指數(shù)（CTFI）報(bào)1469.65點(diǎn)，較9月4日上漲14.3%。本周VLCC市場中東航線出貨量持續(xù)增加，成交量超周均水平。由于之前租家刻意放緩出貨節(jié)奏，部分延遲的貨盤集中釋放，市場情緒明顯提升，成交WS點(diǎn)位大幅上漲。盡管在WS點(diǎn)位突破70后，部分船東心態(tài)轉(zhuǎn)弱，個(gè)別成交有下滑趨勢，不過這些船位被消化后，市場上剩余船東控盤意愿更強(qiáng)，成交運(yùn)價(jià)在出現(xiàn)短暫下跌后繼續(xù)上行。目前，整體可用運(yùn)力相對偏緊，月底月初的時(shí)間節(jié)點(diǎn)即將到來，船東情緒保持在線，大西洋航線出貨量屢創(chuàng)新高，短期內(nèi)運(yùn)價(jià)仍將保持在高位。歐線方面，本周運(yùn)輸需求缺乏進(jìn)一步增長的動能，供需基本面缺乏支撐，市場運(yùn)價(jià)繼續(xù)調(diào)整走勢。9月12日，上海港出口至歐洲基本港市場運(yùn)價(jià)為1154美元/TEU，較上期下跌12.2%。美線方面，本周運(yùn)輸需求保持平穩(wěn)，推動市場運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲。9月12日，上海港出口至美西和美東基本港市場運(yùn)價(jià)分別為2370美元/FEU和3307美元/FEU，分別較上期上漲8.3%、7.6%。②柬埔寨國家航空擬向中國商飛采購20架C909飛機(jī)，小鵬匯天“陸地航母”eVTOL在阿聯(lián)酋哈伊馬角獲頒特許飛行證。9月8日，柬埔寨國家航空擬向中國商飛采購20架C909飛機(jī)，其中10架為確認(rèn)訂單，10架為意向訂單。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月10日上午，小鵬匯天“陸地航母”eVTOL（X3-F）在阿聯(lián)酋哈伊馬角獲頒特許飛行證，這是中國飛行汽車企業(yè)在海外獲得的首張有人駕駛航空器特許飛行證。③菜鳥與卡塔爾航空貨運(yùn)達(dá)成戰(zhàn)略合作，1至7月全國社會物流總額超200萬億元。菜鳥與卡塔爾航空貨運(yùn)達(dá)成戰(zhàn)略合作，全面升級伙伴關(guān)系，共同提升跨境電商物流體驗(yàn)。今年1至7月份，全國社會物流總額，即物流運(yùn)行中的實(shí)物商品價(jià)值總和為201.9萬億元，同比增長5.2%。35個(gè)行業(yè)物流需求實(shí)現(xiàn)同比增長，增長面超過85%，其中高端制造業(yè)物流需求快速增長。物流業(yè)總收入為8.2萬億元，同比增長4.9%。
　　行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
　　①航空物流：2025年9月期間，中國至亞太航線整體趨勢平穩(wěn)，價(jià)格穩(wěn)定。②航運(yùn)港口：內(nèi)貿(mào)集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)下降，干散貨運(yùn)價(jià)上升。③快遞物流：2025年7月快遞業(yè)務(wù)量同比上升15.04%，快遞業(yè)務(wù)收入同比增加8.91%。④航空出行：2025年9月第二周國際日均執(zhí)飛航班1,738.71次，環(huán)比-1.49%，同比+8.97%。⑤公路鐵路：9月1日—9月7日，全國高速公路貨車通行5436萬輛，環(huán)比下降1.03%。⑥交通新業(yè)態(tài)：2025年Q2，聯(lián)想PC電腦出貨量達(dá)1697萬臺，同比上升15.22%，市場份額環(huán)比上升0.9pct。
　　投資建議：
　　建議關(guān)注設(shè)備與制造業(yè)工業(yè)品出口鏈條。推薦中遠(yuǎn)海特、招商輪船、華貿(mào)物流，建議關(guān)注東航物流、中國外運(yùn)。
　　建議關(guān)注雅魯藏布江下游水電站建設(shè)帶動的交通運(yùn)輸需求增加主題機(jī)會。建議關(guān)注四川成渝、重慶港、富臨運(yùn)業(yè)。
　　關(guān)注低空經(jīng)濟(jì)賽道趨勢性投資機(jī)遇。建議關(guān)注中信海直。
　　關(guān)注公路鐵路板塊投資機(jī)會。建議關(guān)注贛粵高速、京滬高鐵、招商公路、皖通高速、中原高速、寧滬高速、山東高速。
　　關(guān)注郵輪及水上輪渡主題性投資機(jī)會。建議關(guān)注渤海輪渡、海峽股份。
　　關(guān)注電商快遞投資機(jī)會。推薦順豐控股、極兔速遞、韻達(dá)股份。建議關(guān)注中通快遞、申通快遞。
　　關(guān)注航空行業(yè)投資機(jī)會。建議關(guān)注中國國航、南方航空、春秋航空、東方航空、吉祥航空、華夏航空、海航控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　航運(yùn)價(jià)格大幅波動，航空需求不及預(yù)期，快遞價(jià)格競爭加劇，交通運(yùn)輸政策變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。