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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為41.33美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日-70元/噸至22160元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-65元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日-80元/噸至22140元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-95元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日-70元/噸至22140元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-85元/噸。
　　期貨方面：2025-09-17滬鋅主力合約開(kāi)于22330元/噸，收于22280元/噸，較前一交易日-20元/噸，全天交易日成交96254手，全天交易日持倉(cāng)78094手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到22365元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到22195元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2025-09-17，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為16.06萬(wàn)噸，較上期變化0.64萬(wàn)噸。截止2025-09-17，LME鋅庫(kù)存為48975噸，較上一交易日變化0噸。
　　市場(chǎng)分析
　　美聯(lián)儲(chǔ)降息落地有色商品普遍回調(diào)，內(nèi)外比值仍在走闊，外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù)，現(xiàn)貨出口窗口即將打開(kāi)。國(guó)內(nèi)基本面依舊偏弱勢(shì)，雖然后期國(guó)內(nèi)外TC可能背道而馳，國(guó)內(nèi)TC有望繼續(xù)小幅下滑，但冶煉積極性猶在，國(guó)內(nèi)供給壓力較大，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，現(xiàn)貨采購(gòu)積極性不足。海外依舊存在強(qiáng)有力支撐，后期關(guān)注海外的降息頻率及通脹數(shù)據(jù)。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏空。
　　套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。