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核心觀點(diǎn)
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)
　　價(jià)格方面：碳酸鋰期貨本周維持震蕩運(yùn)行，主力合約2511本周五收于73960元/噸，本周漲幅為3.93%，持倉量為281264噸。SMM電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)從周初的72,450元/噸上漲至73,450元/噸，累計(jì)漲幅約1.38%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰均價(jià)則從70,200元/噸漲至71,200元/噸，漲幅約1.42%。現(xiàn)貨成交中心有所上移，但成交情況較上周有所轉(zhuǎn)弱，后續(xù)需關(guān)注國慶節(jié)前補(bǔ)庫成交情況。截至本周五，所有合約總持倉73.49萬手。截至本周五，碳酸鋰當(dāng)日倉單39354手，倉單數(shù)量較多。
　　供應(yīng)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，周度產(chǎn)量小幅增加，周度總產(chǎn)量2.04萬噸，環(huán)比增加400噸，其中輝石產(chǎn)碳酸鋰12869噸，環(huán)比增加160噸，云母產(chǎn)碳酸鋰2860噸，環(huán)比增加130噸，鹽湖產(chǎn)碳酸鋰2745噸，環(huán)比增加90噸，回收產(chǎn)碳酸鋰1889噸。
　　消費(fèi)端：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比降低-0.1%，三元材料環(huán)比增加0.56%。鈷酸鋰環(huán)比增加0.13%，錳酸鋰環(huán)比增長1.47%。終端動(dòng)力電池市場(chǎng)需求維持環(huán)增，儲(chǔ)能領(lǐng)域表現(xiàn)向好，國內(nèi)外需求均有增長。周內(nèi)下游散單采購需求降溫，多觀望價(jià)格波動(dòng)，現(xiàn)貨合適基差較少。部分下游為國慶節(jié)備貨，但并未出現(xiàn)大規(guī)模投機(jī)性囤貨行為。
　　從庫存端來看：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為13.75萬噸，其中冶煉廠庫存為3.44萬噸，下游庫存為5.95萬噸，其他庫存為4.36萬噸，總庫存較上周降低981噸。庫存繼續(xù)發(fā)生轉(zhuǎn)移，下游補(bǔ)庫庫存增加較多，冶煉廠庫存減少。
　　從利潤看：鋰礦價(jià)格隨碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)，海外礦山挺價(jià)意愿不減，報(bào)價(jià)持續(xù)高企，某大型礦商近期拍賣成交結(jié)果亦在一定程度上反映出大宗鋰礦交易上的挺價(jià)情緒；持貨商惜售情緒濃厚，報(bào)價(jià)多參照期貨價(jià)格倒推。外采礦石企業(yè)成本壓力依然較大，多依靠期貨套保實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。自有礦源及鹽湖提鋰企業(yè)仍保持較為穩(wěn)定的利潤空間。
　　氫氧化鋰：根據(jù)百川統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本周氫氧化鋰產(chǎn)量5300噸，較上周產(chǎn)量環(huán)比小幅增加。上游鋰輝石價(jià)格偏高，鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)面臨較大的成本壓力，部分工廠依然存在成本倒掛現(xiàn)象，從而制約了開工率的提升。此外，目前部分產(chǎn)線尚處于計(jì)劃內(nèi)或計(jì)劃外檢修狀態(tài)，在多方面因素的共同影響下，氫氧化鋰市場(chǎng)的整體供應(yīng)能力持續(xù)偏緊。國內(nèi)工業(yè)級(jí)氫氧化鋰市場(chǎng)成交價(jià)格在6.65-7.1萬元/噸之間，均價(jià)在6.875萬元/噸；國內(nèi)電池級(jí)粗粒氫氧化鋰市場(chǎng)成交價(jià)在7.2-7.65萬元/噸之間，均價(jià)在7.425萬元/噸；微粉級(jí)氫氧化鋰市場(chǎng)成交價(jià)在7.7-8.15萬元/噸之間，均價(jià)7.925萬元/噸。
　　策略
　　本周期貨盤面維持震蕩運(yùn)行，短期消費(fèi)有一定支撐，國慶節(jié)前補(bǔ)庫需求仍在，江西其他礦山要求9月30號(hào)之前完成相關(guān)報(bào)告編寫，礦端擾動(dòng)有一定減弱，但擾動(dòng)并未完全結(jié)束，目前價(jià)格有一定支撐，但后續(xù)礦端若復(fù)產(chǎn)，疊加消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，盤面或偏弱運(yùn)行。
　　單邊：短期區(qū)間操作，若盤面反彈較多，可賣出套保
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、消費(fèi)端不及預(yù)期，
　　2、礦端減產(chǎn)時(shí)間較短，減產(chǎn)不及預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉變動(dòng)影響。