久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

上周食飲板塊呈現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)。上周（2025年9月15日-9月19日），申萬(wàn)食品飲料指數(shù)漲跌幅為-2.53%，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第25位，跑輸上證指數(shù)（-1.30%）1.23pct，子行業(yè)中預(yù)加工食品（+0.32%）、軟飲料（+0.07%）、保健品（+0.05%）和啤酒（+0.03%）小幅上漲，其他板塊呈下跌態(tài)勢(shì)。8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額39,668億元，同比增長(zhǎng)3.4%，環(huán)比下降0.3pct，消費(fèi)需求仍然偏弱。中秋國(guó)慶即將來(lái)臨，白酒關(guān)注動(dòng)銷情況，大眾品建議關(guān)注成長(zhǎng)性較好，回調(diào)后估值較低的板塊龍頭，我們維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
　　白酒：上周瀘州老窖發(fā)布投資者交流公告，公告中稱目前白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，調(diào)整幅度和時(shí)間長(zhǎng)短取決于消費(fèi)需求的改善與行業(yè)自身創(chuàng)新能力和高質(zhì)量發(fā)展水平。隨著白酒消費(fèi)群體迭代，低度化是未來(lái)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)之一。當(dāng)下白酒行業(yè)正向“品質(zhì)提升、品牌影響、文化表達(dá)、價(jià)值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)變，年輕消費(fèi)群體更傾向于個(gè)性化、低度化、利口化、悅己化的酒類消費(fèi)，以及“輕社交”場(chǎng)景。白酒作為前期超跌的板塊，建議關(guān)注中秋國(guó)慶實(shí)際動(dòng)銷情況，關(guān)注個(gè)股一是超跌反彈的次高端白酒舍得酒業(yè)；二是具備韌性的區(qū)域龍頭山西汾酒、古井貢酒、今世緣；三是穩(wěn)健的高端白酒貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液。
　　大眾品：百潤(rùn)股份發(fā)布公告稱，公司威士忌流通產(chǎn)品于今年上半年逐步開(kāi)始投放市場(chǎng)，目前包括百利得和崍州在內(nèi)的主要烈酒產(chǎn)品尚在鋪貨的過(guò)程中。公司烈酒業(yè)務(wù)組建了專業(yè)的營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，通過(guò)體驗(yàn)式營(yíng)銷和目標(biāo)市場(chǎng)深度研究積極開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)的合作伙伴共建銷售渠道，合作經(jīng)銷商和銷售網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量持續(xù)增加。在消費(fèi)者培育、溝通互動(dòng)等方面充分探索，百利得單一調(diào)和系列產(chǎn)品以“至少還有百利得”作為傳播主體，以“百利得小酒館”實(shí)現(xiàn)線上的情緒陪伴和線下的日常滲透；崍州單一麥芽系列產(chǎn)品突出“中國(guó)風(fēng)味代表”的心智錨點(diǎn)，持續(xù)打響專業(yè)圈層的聲量與影響力；綜合通過(guò)多種形式持續(xù)提升崍州蒸餾廠及產(chǎn)品的品牌知名度。安琪酵母發(fā)布公告，市場(chǎng)空間方面，公司在整個(gè)海外市場(chǎng)市占率并不高，未來(lái)仍有較大增長(zhǎng)空間。總體來(lái)說(shuō)，公司未來(lái)海外市場(chǎng)前景良好，且公司具備支持海外業(yè)務(wù)發(fā)展的能力。歐洲也是公司市場(chǎng)增長(zhǎng)比較快的區(qū)域，目前主要銷售酵母抽提物，公司已經(jīng)建設(shè)了良好的銷售渠道，未來(lái)公司可以通過(guò)產(chǎn)能本地化，補(bǔ)充產(chǎn)品品類等方式，不斷拓寬歐洲市場(chǎng)建設(shè)。建議關(guān)注新消費(fèi)趨勢(shì)下，滿足消費(fèi)者悅己和健康需求的細(xì)分賽道龍頭，關(guān)注個(gè)股：東鵬飲料、鹽津鋪?zhàn)?、百?rùn)股份、海天味業(yè)、安琪酵母。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；成本上行；業(yè)績(jī)?cè)鏊俨患邦A(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；宏觀經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)和落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差風(fēng)險(xiǎn)。