>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250924
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
大小： |
1472KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲1.30%、上證綜指環(huán)比上漲0.83%、深證成指環(huán)比上漲1.80%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲2.28%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.68%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲1.70%。
市場風格：小盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.62%、大盤價值環(huán)比上漲0.04%、中盤成長環(huán)比上漲2.46%、中盤價值環(huán)比上漲1.25%、小盤成長環(huán)比上漲2.67%、小盤價值環(huán)比上漲1.07%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為881.73億元，環(huán)比增長5.48%；萬得全A總成交額為23471.54億元，環(huán)比減少6.80%；滬深兩市主力凈流出2.79億元，十年國債收益率環(huán)比上升2.52bp至1.90%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為130.16元，環(huán)比昨日上升1.34%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為179.14元，環(huán)比上升1.72%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.32元，環(huán)比上升0.69%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為126.13元，環(huán)比上升1.15%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比50.59%，較昨日環(huán)比上升3.52pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比16.94%，較昨日下降3.43pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為130.22元，環(huán)比昨日上升1.46%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為28.42%，環(huán)比昨日上升0.87pct；整體加權(quán)平價為100.70元，環(huán)比昨日上升1.31%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為8.62%，環(huán)比上升0.60pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為84.70%，環(huán)比下降1.75pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為22.87%，環(huán)比上升0.28pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)普漲，共計27個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為電力設(shè)備（+2.88%）、電子（+2.76%）、傳媒（+2.59%）；跌幅前三位行業(yè)為銀行（-0.36%）、煤炭（-0.29%）、通信（-0.01%）。
各行業(yè)轉(zhuǎn)債均上漲，漲幅前三位行業(yè)為有色金屬（+4.39%）、通信（+3.15%）、國防軍工（+2.64%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.38%、制造環(huán)比+1.72%、科技環(huán)比+2.50%、大消費環(huán)比+0.81%、大金融環(huán)比+0.68%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+0.31pct、制造環(huán)比-0.56pct、科技環(huán)比+0.042pct、大消費環(huán)比-0.94pct、大金融環(huán)比-0.31pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比+1.29%、制造環(huán)比+1.80%、科技環(huán)比+2.13%、大消費環(huán)比+0.97%、大金融環(huán)比+0.71%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+1.9pct、制造環(huán)比+2.7pct、科技環(huán)比+3.8pct、大消費環(huán)比+1.1pct、大金融環(huán)比+0.77pct。
風險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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