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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250925
上傳日期:   2025/9/26 大?。?/td>   1408KB
格式:   pdf  共11頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債多數(shù)行業(yè)上漲,估值環(huán)比抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.46%、上證綜指環(huán)比下降0.01%、深證成指環(huán)比上漲0.67%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.58%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.45%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.37%。
  市場風(fēng)格:大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.28%、大盤價值環(huán)比下降0.57%、中盤成長環(huán)比上漲0.64%、中盤價值環(huán)比上漲0.25%、小盤成長環(huán)比下降0.05%、小盤價值環(huán)比下降0.70%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱??赊D(zhuǎn)債市場成交額為773.68億元,環(huán)比減少12.25%;萬得全A總成交額為23917.71億元,環(huán)比增長1.90%;滬深兩市主力凈流出236.00億元,十年國債收益率環(huán)比降低1.82bp至1.88%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞提升,高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為130.63元,環(huán)比昨日上升0.41%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為184.17元,環(huán)比上升2.89%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.72元,環(huán)比上升0.34%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為126.55元,環(huán)比上升0.33%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比51.06%,較昨日環(huán)比上升0.48pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比16.55%,較昨日下降0.39pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為130.20元,環(huán)比昨日下降0.01%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為28.71%,環(huán)比昨日上升0.29pct;整體加權(quán)平價為100.56元,環(huán)比昨日下降0.14%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為9.77%,環(huán)比上升1.15pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為85.27%,環(huán)比上升0.57pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為23.08%,環(huán)比上升0.21pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半,共計23個行業(yè)下跌。A股市場中,跌幅前三位行業(yè)為紡織服飾(-1.45%)、農(nóng)林牧漁(-1.22%)、家用電器(-1.07%);漲幅前三位行業(yè)為傳媒(+2.23%)、通信(+1.99%)、有色金屬(+1.87%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計21個行業(yè)上漲,漲幅前三位行業(yè)為環(huán)保(+2.46%)、有色金屬(+1.62%)、汽車(+1.22%);跌幅前三位行業(yè)為建筑裝飾(-0.49%)、基礎(chǔ)化工(-0.21%)、輕工制造(-0.19%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比+0.71%、制造環(huán)比+0.59%、科技環(huán)比+0.27%、大消費環(huán)比+0.48%、大金融環(huán)比+0.57%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比+0.71pct、制造環(huán)比+1.3pct、科技環(huán)比+0.0015pct、大消費環(huán)比+1.7pct、大金融環(huán)比+1.2pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比+0.35%、制造環(huán)比-0.44%、科技環(huán)比+0.19%、大消費環(huán)比-0.76%、大金融環(huán)比-1.06%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比+1.0pct、制造環(huán)比+0.9pct、科技環(huán)比+0.4pct、大消費環(huán)比+0.64pct、大金融環(huán)比+0.66pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等
  
 
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