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主要結(jié)論：隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)上行，本周中證REITs指數(shù)繼續(xù)下跌，全周下跌0.8%。產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-0.9%、-0.8%，從主要指數(shù)周漲跌幅對(duì)比來(lái)看：滬深300>中證轉(zhuǎn)債>中證全債>中證REITs。全線收跌，水利設(shè)施、市政設(shè)施、保障房跌幅最大。截至9月26日，公募REITs年化現(xiàn)金分派率均值為6.2%，產(chǎn)權(quán)REITs股息率比中證紅利股股息率均值高81BP,經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs內(nèi)部收益率均值與十年期國(guó)債收益率利差為173BP。九部門(mén)聯(lián)合發(fā)文，將社區(qū)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施納入REITs優(yōu)先支持范圍，REITs底層資產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)容。
　　中證REITs指數(shù)周漲跌幅為-0.8%，年初至今漲跌幅為5.3%。截至2025年9月26日，中證REITs（收盤(pán)）指數(shù)收盤(pán)價(jià)為831.45點(diǎn)，整周（2025/9/15-2025/9/19）漲跌幅為-0.8%，表現(xiàn)弱于中證全債指數(shù)（-0.3%）、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)（+0.9%）和滬深300指數(shù)（+1.1%）。截至2025年9月26日，近一年中證REITs指數(shù)回報(bào)率為5.6%，波動(dòng)率為7.2%，回報(bào)率低于滬深300指數(shù)、中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)；波動(dòng)率低于滬深300指數(shù)和中證轉(zhuǎn)債指數(shù)，高于中證全債指數(shù)。REITs總市值在9月26日下降至2190億元，較上周減少25億元；全周日均換手率為0.33%，較前一周下降0.13個(gè)百分點(diǎn)。
　　全線收跌，水利設(shè)施、市政設(shè)施、保障房跌幅最大。截至2025年9月26日，從不同項(xiàng)目屬性REITs來(lái)看，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)類REITs平均周漲跌幅為-0.9%、-0.8%。從不同項(xiàng)目類型REITs來(lái)看，REITs各板塊均收跌，水利設(shè)施、市政設(shè)施、保障房跌幅最大。分具體標(biāo)的來(lái)看，周度漲幅排名前三的三只REITs分別為博時(shí)津開(kāi)產(chǎn)園REIT（+1.64%）、中信建投國(guó)家電投新能源REIT（+0.98%）、中金聯(lián)東科創(chuàng)REIT（+0.71%）。
　　新型基礎(chǔ)設(shè)施REITs交易活躍度最高。本周新型基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施REITs區(qū)間日換手率最高，區(qū)間日均換手率為1.1%；交通基礎(chǔ)設(shè)施REITs本周成交額占比最高，成交額占REITs總成交額26.3%。從本周不同REITs產(chǎn)品資金流向來(lái)看，主力凈流入額前三名分別為創(chuàng)金合信首農(nóng)REIT（1467萬(wàn)元）、南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心REIT(1093萬(wàn)元）、華夏華潤(rùn)商業(yè)REIT(837萬(wàn)元）。
　　九部門(mén)聯(lián)合發(fā)文，將社區(qū)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施納入REITs優(yōu)先支持范圍。商務(wù)部聯(lián)合國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等九部門(mén)發(fā)布《關(guān)于加力推動(dòng)城市一刻鐘便民生活圈建設(shè)擴(kuò)圍升級(jí)的通知》，明確將社區(qū)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施納入REITs優(yōu)先支持范圍。通知提出，優(yōu)先支持保障基本民生的社區(qū)商業(yè)綜合體、鄰里中心、百貨商場(chǎng)、菜市場(chǎng)等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)。把社區(qū)商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施納入REITs優(yōu)先支持范圍，REITs底層資產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)容，且有助于破解社區(qū)商業(yè)發(fā)展的資金困局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：公開(kāi)資料數(shù)據(jù)滯后，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，稅收等政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等