>> 開源證券-商貿(mào)零售行業(yè)醫(yī)美化妝品8月月報：錦波生物膠原蛋白凍干纖維獲藥用輔料登記，珀萊雅擬赴港上市-250927
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 1795KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃澤鵬 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
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板塊行情回顧
醫(yī)美（選取14家上市公司）：8月個股漲幅靠前為美麗田園醫(yī)療健康（+32.4%）、科笛（+31.7%）、醫(yī)思健康（+22.7%）；化妝品（選取22家上市公司）：8月個股漲幅靠前為嘉亨家化（+55.4%）、水羊股份（+36.3%）、若羽臣（+29.0%）。
醫(yī)美：錦波生物膠原凍干纖維獲藥用輔料登記，朗姿擬收購重慶米蘭柏羽
?。?）2025年9月3日，錦波生物“重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維”完成藥用輔料登記并公示，成為全球首個進入藥用輔料領(lǐng)域的注射級重組人源化膠原蛋白。材料可作為藥物載體應(yīng)用于藥物遞送領(lǐng)域，拓展了重組膠原蛋白在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用邊界，為公司打開增長空間。（2）朗姿股份子公司北京朗姿醫(yī)管擬以現(xiàn)金方式收購博恒二號所持有的重慶米蘭柏羽67.5%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價9247.5萬元，交易完成后重慶米蘭柏羽將納入合并報表。博恒二號作出業(yè)績承諾，保證重慶米蘭柏羽2025至2027年凈利潤分別不低于929萬元、989萬元和1183萬元。本次收購將帶來業(yè)績承諾下的利潤增長，未來公司有望持續(xù)擴張醫(yī)美板塊布局。
化妝品：珀萊雅擬赴港上市，上美股份新品牌NAN beauty上市
?。?）珀萊雅擬赴港上市：2025年8月26日珀萊雅發(fā)布公告，擬發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港主板掛牌上市。若登陸成功，珀萊雅或?qū)⒊蔀槭讉€A+H股上市的美妝企業(yè)，將拓寬公司融資渠道，加快公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展。（2）珀萊雅投資花知曉：2025年9月1日花知曉宣布完成珀萊雅獨家投資的B輪融資，將強化珀萊雅在彩妝與年輕客群的布局，借助花知曉內(nèi)容運營與出海渠道加速國際化推進。（3）上美股份彩妝品牌NAN beauty上市：2025年8月14日上美股份化妝師彩妝品牌NAN beauty舉辦品牌發(fā)布會，首批產(chǎn)品于9月9日在抖音平臺正式上線，品牌推出為上美推進“多品牌、全品類”戰(zhàn)略中的重要進展。（4）花西子布局護膚領(lǐng)域：2025年9月8日花西子舉辦護膚系列新品發(fā)布會，首次進軍護膚領(lǐng)域，推出全新“氣色雙生”護膚產(chǎn)品線，賦予皮膚好氣色。公司布局護膚完成了從“東方彩妝”到“綜合美妝”的戰(zhàn)略升級，有望增強與彩妝的協(xié)同效應(yīng)。
投資建議：看好頭部國貨美妝品牌份額持續(xù)提升
（1）醫(yī)美：新品問世有望帶來增長新動力，關(guān)注差異化布局的上游廠商，重點推薦愛美客、科笛-B，受益標的錦波生物等；（2）化妝品：看好綜合實力強勁的國貨龍頭以及受益細分賽道高景氣的品牌方，重點推薦上美股份（團隊組織高效與供應(yīng)鏈強，韓束6大BU協(xié)同發(fā)展，一頁卡位高端嬰童表現(xiàn)亮眼）、毛戈平（稀缺的國貨高端美妝品牌，“品類+渠道+客群”拓展打開成長空間）、珀萊雅、潤本股份、丸美生物、巨子生物等，受益標的若羽臣、上海家化等。抖音中秋+雙11活動已開啟，關(guān)注大促期間美妝品牌表現(xiàn)。
風(fēng)險提示：消費復(fù)蘇不及預(yù)期；競爭加?。徽唢L(fēng)險。
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