>> 東吳證券-固收點評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 934KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點
一級市場發(fā)行情況：
本周（20250922-20250926）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
二級市場成交情況：
本周（20250922-20250926）二級資本債周成交量合計約2299億元，較上周增加521億元，成交量前三個券分別為25農(nóng)行二級資本債03B(BC)（540.49億元）、25農(nóng)行二級資本債03A(BC)（163.07億元）和25工行二級資本債01BC（78.80億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和福建省，分別約為1890億元、127億元和79億元。
從到期收益率角度來看，截至9月26日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：17.93BP、17.31BP、16.31BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：18.31BP、18.26BP、18.26BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：16.19BP、16.82BP、16.82BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250922-20250926）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度小于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為17撫順銀行二級（-0.3988%）、21德清農(nóng)商二級（-0.3851%）、22甬城農(nóng)商二級（-0.3606%），其余折價率均在-0.35%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市和廣東省居多。
溢價個券方面，溢價率前三的個券為24建設(shè)銀行二級資本債02B（1.2298%）、24廣發(fā)銀行二級資本債01（0.8398%）、23建設(shè)銀行二級資本債02B（0.8050%），其余溢價率均在0.80%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA-評級為主，地域分布以北京市、上海市和廣東省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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