>> 國信證券-ESG熱點(diǎn)周聚焦(9月第4期)：中國制定首個絕對減排目標(biāo)-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 2619KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王開,陳凱暢 |
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海外ESG熱點(diǎn)事件：政策分化中企業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)減排，全球氣候行動在博弈中邁向務(wù)實(shí)深化。政策層面不確定性凸顯但區(qū)域標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)階，歐盟2035氣候目標(biāo)因成員國分歧延遲提交，美國國會取消130億美元清潔能源基金重分配國防支出，而加州強(qiáng)制披露規(guī)則覆蓋4,160家企業(yè)設(shè)定事實(shí)性全國標(biāo)準(zhǔn)；技術(shù)商業(yè)化與碳移除規(guī)?；蔀榻裹c(diǎn)，施耐德電氣簽署3.1萬噸碳去除協(xié)議，凸顯高耐久性減排方案從試點(diǎn)向主流過渡；綠色金融創(chuàng)新驅(qū)動資本流動，新加坡采購7600萬新元基于自然的碳信用，巴克萊銀行通過預(yù)融資模式投資增強(qiáng)巖石風(fēng)化技術(shù)，微軟與Stegra首創(chuàng)鋼鐵環(huán)境屬性證書機(jī)制，體現(xiàn)金融工具從補(bǔ)貼依賴轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動；企業(yè)主導(dǎo)價值鏈脫碳與社會責(zé)任深化，梅賽德斯-奔馳建設(shè)140兆瓦風(fēng)電場滿足20%綠電需求，麥當(dāng)勞20億美元支持再生牧場轉(zhuǎn)型400萬英畝土地，Levi Strauss聯(lián)合施耐德電氣啟動全球供應(yīng)商可再生能源計劃，DHL采用“預(yù)訂與聲明”機(jī)制推動海運(yùn)生物燃料應(yīng)用，共同塑造跨行業(yè)減排協(xié)作新范式。
國內(nèi)ESG熱點(diǎn)事件：呈現(xiàn)技術(shù)規(guī)?；黄婆c市場機(jī)制創(chuàng)新并進(jìn)的鮮明特征。低碳轉(zhuǎn)型從產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)邁向系統(tǒng)化部署，金融工具與政策框架協(xié)同賦能高質(zhì)量發(fā)展。碳中和領(lǐng)域聚焦核心指標(biāo)突破與基礎(chǔ)設(shè)施升級，全國電氣化率28.8%首超歐美，華能投運(yùn)全球最大150萬噸煤電碳捕集項目，氫能全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)叢書發(fā)布，天津港實(shí)現(xiàn)綠色甲醇船舶加注，凸顯清潔技術(shù)從研發(fā)向商業(yè)化加速落地；綠色金融創(chuàng)新持續(xù)深化，深圳發(fā)行40億元離岸人民幣可持續(xù)債券，港鐵簽署300億港元亞洲最大綠色銀團(tuán)貸款，山東首創(chuàng)“證電分離”綠證交易中心，推動市場機(jī)制與跨境資本流動協(xié)同；政策層面強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)與治理效能，工業(yè)園區(qū)高質(zhì)量發(fā)展指引出臺，碳計量審查規(guī)范統(tǒng)一數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，南方電網(wǎng)獲評全國首批數(shù)字化五星級企業(yè)，體現(xiàn)ESG治理從宏觀目標(biāo)向精細(xì)化、可量化操作縱深推進(jìn)。
學(xué)術(shù)前沿：2025年9月發(fā)表于《科學(xué)與管理》的《企業(yè)ESG“漂綠”行為對投資效率的影響研究——基于管理者短視的視角》研究利用2013—2023年滬深A(yù)股存在漂綠行為的企業(yè)數(shù)據(jù)，探究企業(yè)ESG漂綠行為強(qiáng)度對投資效率這一長期發(fā)展關(guān)鍵指標(biāo)的影響及其邊界條件。結(jié)果表明：漂綠行為強(qiáng)度與投資效率存在倒U形關(guān)系。同期發(fā)表于《Finance ResearchLetters》的《Ecological service value and the development of green finance: The grouping effect ofenvironmental penalty intensity》，以2014-2023年省級面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，聚焦生態(tài)服務(wù)價值（ESV）對綠色金融發(fā)展的影響，同時探究環(huán)境處罰強(qiáng)度與政府預(yù)算水平的異質(zhì)性作用。研究發(fā)現(xiàn)，ESV對綠色金融呈U型效應(yīng)。
風(fēng)險提示：(1)海外低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中遇到波折；(2)全球經(jīng)濟(jì)增長和低碳環(huán)保間權(quán)衡取舍對ESG投資節(jié)奏的短期擾動；(3)文中個股或產(chǎn)品僅做統(tǒng)計匯總，不構(gòu)成投資推薦依據(jù)。
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