>> 國信證券-宏觀經(jīng)濟宏觀周報：高頻指標繼續(xù)提示經(jīng)濟回暖-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 527KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
李智能,田地 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
主要結(jié)論：高頻指標繼續(xù)提示經(jīng)濟回暖。
經(jīng)濟增長方面，本周(9月26日所在周）國信高頻宏觀擴散指數(shù)A維持正值，指數(shù)B繼續(xù)明顯上升。從分項來看，本周投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣繼續(xù)上升，消費領(lǐng)域景氣變化不大，本周投資、房地產(chǎn)領(lǐng)域表現(xiàn)較優(yōu)。從季節(jié)性比較來看，本周指數(shù)B標準化后上升0.43，表現(xiàn)明顯強于歷史平均水平，指向國內(nèi)經(jīng)濟增長動能繼續(xù)回暖。
基于國信高頻宏觀擴散指數(shù)對資產(chǎn)價格進行預測，顯示當前國內(nèi)利率偏低，上證綜合指數(shù)偏高，從均值回歸的角度看，預計下周（2025年10月3日所在周）十年期國債利率將上行，上證綜合指數(shù)將下行。
周度價格高頻跟蹤方面：
?。?）本周食品、非食品價格均上漲。預計9月CPI食品價格環(huán)比約為1.5%，非食品價格環(huán)比約為零，整體CPI環(huán)比約為0.3%，CPI同比回升至-0.1%。
?。?）9月上旬國內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價格繼續(xù)下跌且跌幅有所擴大，9月中旬延續(xù)下跌。預計9月PPI環(huán)比約為-0.1%，低基數(shù)背景下PPI同比或回升至-2.4%。
風險提示：海外市場動蕩，存在不確定性
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