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市場分析
　　本周瀝青期貨市場表現(xiàn)：本周原油價(jià)格上漲，帶動(dòng)瀝青盤面反彈，但瀝青自身基本面偏弱，市場驅(qū)動(dòng)上行不足，反彈幅度有限。BU主力合約周度漲幅錄得0.85%。
　　供應(yīng)方面：參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，本周國內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為40.1%，環(huán)比增加5.7%。新疆天之澤、河南豐利以及江蘇新海復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率增加。
　　需求方面：受到天氣影響，近期瀝青終端需求改善乏力，旺季特征不明顯，尤其南方地區(qū)氛圍偏弱。往前看，國慶假期前，北方地區(qū)天氣相對溫和，趕工需求有望持續(xù)釋放；受到臺(tái)風(fēng)天氣影響，華南地區(qū)降雨量仍舊偏多，不利于道路項(xiàng)目施工，預(yù)計(jì)南方地區(qū)瀝青需求整體延續(xù)弱勢。此外，國慶假期臨近，原油市場不確定性較大，市場投機(jī)需求仍保持謹(jǐn)慎。
　　庫存方面：參考隆眾資訊數(shù)據(jù)，截至9月25日，國內(nèi)54家瀝青樣本廠庫庫存共計(jì)70.4萬噸，較9月22日上升0.9%；與此同時(shí)，國內(nèi)瀝青104家社會(huì)庫庫存共計(jì)154.1萬噸，較9月22日減少1.8%。
　　隨著地緣局勢升溫，本周原油價(jià)格再度上漲，瀝青成本端支撐增強(qiáng)。但油市中期面臨供過于求壓力，且稀釋瀝青貼水近期有所下滑，成本端對瀝青市場的驅(qū)動(dòng)或缺乏持續(xù)性。就瀝青自身基本面而言，整體供需兩弱格局延續(xù)，但邊際上有所轉(zhuǎn)松。具體來看，近期瀝青煉廠開工率與產(chǎn)量明顯提升，山東地區(qū)裝置負(fù)荷已升至相對高位。需求方面，受制于資金與天氣因素，改善幅度有限，旺季特征不明顯，南方地區(qū)表現(xiàn)弱于北方。此外，投機(jī)需求同樣偏謹(jǐn)慎。整體來看，目前瀝青基本面相對較弱，雖然庫存仍處于低位，但局部壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，盤面上行動(dòng)力不足。
　　策略
　　單邊：震蕩偏弱
　　跨品種：無
　　跨期：逢高空BU2511-2512價(jià)差（逢高反套）
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)、宏觀風(fēng)險(xiǎn)、中東地緣沖突、原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、煉廠開工率與排產(chǎn)變動(dòng)超預(yù)期等