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核心觀點(diǎn)
　　9月22日，中國(guó)海軍宣布，殲-15T、殲-35和空警-600三型艦載機(jī)，已于此前成功完成在福建艦上的首次彈射起飛和著艦訓(xùn)練。這是我國(guó)首次在彈射型航母上，實(shí)現(xiàn)多型號(hào)先進(jìn)艦載機(jī)的電磁彈射和阻攔著艦。這次試驗(yàn)試訓(xùn)的成功，是艦載機(jī)與航母核心技術(shù)的“雙向賦能”，將有力推動(dòng)航母編隊(duì)體系作戰(zhàn)能力實(shí)現(xiàn)“代際跨越”，為遂行遠(yuǎn)海作戰(zhàn)任務(wù)、加速我海軍從“近海防御”向“遠(yuǎn)海防衛(wèi)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了關(guān)鍵支撐?？站?600的彈射成功意味著我國(guó)航母預(yù)警探測(cè)、空域監(jiān)視范圍大幅拓展。殲35、殲-15T兩型艦載戰(zhàn)斗機(jī)在航空母艦上起降成功，意味著航母編隊(duì)具備了“隱身突防+重載打擊”的雙重能力。
　　主要內(nèi)容
　　1、9月22日，中國(guó)海軍宣布，殲-15T、殲-35和空警-600三型艦載機(jī)，已于此前成功完成在福建艦上的首次彈射起飛和著艦訓(xùn)練。這是我國(guó)首次在彈射型航母上，實(shí)現(xiàn)多型號(hào)先進(jìn)艦載機(jī)的電磁彈射和阻攔著艦。這次試驗(yàn)試訓(xùn)的成功，是艦載機(jī)與航母核心技術(shù)的“雙向賦能”，將有力推動(dòng)航母編隊(duì)體系作戰(zhàn)能力實(shí)現(xiàn)“代際跨越”，為遂行遠(yuǎn)海作戰(zhàn)任務(wù)、加速我海軍從“近海防御”向“遠(yuǎn)海防衛(wèi)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了關(guān)鍵支撐?？站?600的彈射成功意味著我國(guó)航母預(yù)警探測(cè)、空域監(jiān)視范圍大幅拓展。殲-35、殲-15T兩型艦載戰(zhàn)斗機(jī)在航空母艦上起降成功，意味著航母編隊(duì)具備了“隱身突防+重載打擊”的雙重能力。
　　2、配置方面建議圍繞三條投資主線，一是建體系方向，我們建議關(guān)注AI賦能下的智能化作戰(zhàn)底座；二是補(bǔ)短板方向，我們建議關(guān)注圍繞低成本、智能化特點(diǎn)的行業(yè)，包括低成本精確制導(dǎo)彈藥、無人系統(tǒng)。三是走出去方向，我們建議關(guān)注體系化出口、軍貿(mào)占比較高的相關(guān)公司。
　　3、推薦標(biāo)的：建體系方向，新一代智能化作戰(zhàn)底座，打造數(shù)字現(xiàn)代化戰(zhàn)略體系，我國(guó)智能化新體系建設(shè)有望加速，推薦標(biāo)的：國(guó)?？萍?、七一二、海格通信；補(bǔ)短板方向，低成本精確制導(dǎo)彈藥，低成本彈藥實(shí)戰(zhàn)消耗大，向技術(shù)集成、模塊化、多用途發(fā)展，推薦標(biāo)的：北化股份、北方導(dǎo)航、國(guó)博電子、高德紅外；無人裝備智能化水平快速提高，應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)大性價(jià)比凸顯，推薦標(biāo)的：中無人機(jī)、航天彩虹、宗申動(dòng)力（宗申航發(fā)）；走出去方向，中國(guó)軍貿(mào)方興未艾，市占率有望快速提升，推薦標(biāo)的：中無人機(jī)、航天彩虹、國(guó)?？萍肌⒅泻轿黠w。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1、國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)不及預(yù)期；近年來國(guó)防預(yù)算維持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)，軍工政策向好，但存在國(guó)家政策及國(guó)家戰(zhàn)略的改變而減少國(guó)防預(yù)算的支出的可能性。
　　2、武器裝備及民用裝備交付不及預(yù)期；當(dāng)前政治局勢(shì)動(dòng)蕩不安。世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來可能受到較大沖擊，如軍貿(mào)、船舶等行業(yè)存在無法按時(shí)完成施工及延期交付風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、相關(guān)改革進(jìn)展不及預(yù)期；國(guó)家對(duì)未來形勢(shì)的判斷和指導(dǎo)思想決定了行業(yè)的發(fā)展前景，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策對(duì)軍工企業(yè)戰(zhàn)略方向確定、產(chǎn)業(yè)選擇及投資并購(gòu)方向均有重大影響。