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 PMI數(shù)據(jù)：制造業(yè)PMI有所回升
　　9月制造業(yè)PMI為49.8%，前值為49.4%。具體分項(xiàng)來看：1）PMI生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，前值為50.8%，回升1.1個(gè)百分點(diǎn)。2）PMI新訂單指數(shù)為49.7%，前值為49.5%。PMI新出口訂單指數(shù)為47.8%，前值為47.2%。3） PMI從業(yè)人員指數(shù)為48.5%，前值為47.9%。4）供貨商配送時(shí)間指數(shù)為50.8%，前值為50.5%。5）PMI原材料庫存指數(shù)為48.5%，前值為48.0%。
　　其他值得關(guān)注的分項(xiàng)：1）外貿(mào)：新出口訂單指數(shù)為47.8%，前值為47.2%。進(jìn)口訂單指數(shù)為48.1%，前值為48.0%。2）價(jià)格：9月，PMI出廠價(jià)格指數(shù)為48.2%，前值為49.1%。9月，PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為53.2%，前值為53.3%。3）預(yù)期：9月，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為54.1%，前值為53.7%。9月，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為52.4%，前值為51.7%。服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為56.3%。前值為57.0%。
　　其他行業(yè)：1）建筑業(yè)：9月，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期的50.7%。建筑業(yè)新訂單指數(shù)為42.2%，好于去年同期的39.5%。2）服務(wù)業(yè)：9月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%，繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。3）綜合產(chǎn)出：9月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.6%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
　　PMI點(diǎn)評(píng)：生產(chǎn)進(jìn)一步走強(qiáng)
　　9月，PMI指數(shù)為49.8%，好于前值的49.4%。主要受益于生產(chǎn)的回升，PMI生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，好于前值50.8%。
　　首先：從行業(yè)層面來看，9月生產(chǎn)走強(qiáng)或主要于中下游生產(chǎn)走強(qiáng)有關(guān)。9月，中游裝備制造業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到51.9%，好于前值50.5%，其中生產(chǎn)指數(shù)達(dá)到55%。消費(fèi)品PMI指數(shù)達(dá)到50.6%，好于前值49.2%，其中生產(chǎn)指數(shù)接近54%。
　　其次，從原因來看，或與企業(yè)補(bǔ)庫以及外需偏強(qiáng)有關(guān)。外需方面，從全球制造業(yè)PMI來看，8月上行至50.9%。從9月港口集裝箱吞吐量數(shù)據(jù)來看，9月四周同比增速達(dá)到7.3%，此前6-8月增速分別是3.1%、5.6%、5.9%。補(bǔ)庫方面，9月產(chǎn)成品庫存指數(shù)為48.2%，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。采購量指數(shù)為51.6%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)為48.5%，較上月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　再次，對(duì)物價(jià)而言，終端物價(jià)好轉(zhuǎn)仍有待終端需求的好轉(zhuǎn)。從9月非制造業(yè)數(shù)據(jù)來看，建筑鏈條和服務(wù)消費(fèi)鏈條或仍偏弱。對(duì)于建筑鏈條，9月建筑業(yè)PMI指數(shù)為49.3%，低于去年同期；高耗能行業(yè)PMI為47.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于服務(wù)消費(fèi)鏈條，“受暑期效應(yīng)消退影響，與居民出行消費(fèi)密切相關(guān)的餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)落至臨界點(diǎn)以下。”從物價(jià)表現(xiàn)來看，出廠價(jià)格指數(shù)繼續(xù)低于榮枯線，9月，PMI出廠價(jià)格指數(shù)為48.2%，前值為49.1%。9月，PMI主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為53.2%，前值為53.3%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　物價(jià)偏弱。