1.國(guó)證視點(diǎn)：市場(chǎng)防御配置需求提升，注意波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
昨日，港股三大指數(shù)持續(xù)調(diào)整中，恒生指數(shù)跌1.73%，國(guó)企指數(shù)跌1.55%，恒生科技指數(shù)跌3.62%。大市成交金額3989.1億元，主板總賣空金額631.7億元，占可賣空股票總成交額比率為17.49%。南向資金北水方面，港股通交易凈流入86.03億港元。港股通10大成交活躍股中，北水凈買入最多的是小米集團(tuán)-W 1810.HK、騰訊控股700.HK、晶泰控股2228.HK；凈賣出最多的是阿里巴巴9988.HK、中芯國(guó)際981.HK、阿里巴巴9988.HK、中興通訊763.HK。
北向資金方面，10月14日北向資金共成交3475.02億元，占兩市總成交額的13.49%。紫金礦業(yè)601899.SH、貴州茅臺(tái)600519.HK、寒武紀(jì)-U 688256.SH位列滬股通成交前三，成交額分別為31.74億、25.45億、24.94億；寧德時(shí)代300750.SZ、中際旭創(chuàng)300308.SZ、立訊精密002475.SZ位列深股通成交前三，成交額分別為49.62億、46.04億、34.83億。
板塊方面，芯片股相對(duì)跌幅較大，其中，華虹半導(dǎo)體1347.HK跌13.08%，上海復(fù)旦1385.HK跌9.55%，中芯國(guó)際981.HK跌8.48%，地平線機(jī)器人-W 9660.HK跌3.22%。醫(yī)藥股仍持續(xù)調(diào)整中，生物醫(yī)藥、創(chuàng)新藥概念、醫(yī)藥外包概念等板塊紛紛下滑。其中，石藥集團(tuán)1093.HK跌7.08%，信達(dá)生物1801.HK跌6.89%，歌禮制藥-B1672.HK跌7.8%，中國(guó)生物制藥1177.HK跌5.38%，凱萊英6821.HK跌6.57%，康龍化成3759.HK跌5.81%，藥明康德2359.HK跌3.88%。
此外，由于市場(chǎng)不確定性加劇，推動(dòng)防御配置需求提升，內(nèi)銀股在大市不佳的情況下錄得上漲，其中，招商銀行3968.HK漲4.7%，重慶銀行1963.HK漲3.58%，中信銀行998.HK漲2.93%。
整體而言，我們觀察到中美股市近日因貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致波動(dòng)性大幅上升。10月14日，中國(guó)交通運(yùn)輸部正式發(fā)布《對(duì)美船舶收取船舶特別港務(wù)費(fèi)實(shí)施辦法》，內(nèi)容共十條，立即生效，針對(duì)來(lái)自美國(guó)港口的船只征收特別費(fèi)用。此舉被市場(chǎng)視為響應(yīng)美方近期關(guān)稅政策的報(bào)復(fù)措施，將增加航運(yùn)公司成本并干擾短期貿(mào)易節(jié)奏。消息發(fā)布后，中美股市明顯轉(zhuǎn)弱，直至昨夜美股盤中鮑威爾講話，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能于本月議息時(shí)再次降息25個(gè)基點(diǎn)，理由是招聘速度放緩與職缺減少可能推升失業(yè)率。市場(chǎng)解讀講話為「放鴿」，美股在早盤一度下挫后收窄跌幅。我們預(yù)期整體大市的寬幅波動(dòng)的格局會(huì)延續(xù)至月底中美元首會(huì)面，投資者需注意波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
分析師：楊怡然（
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