>> 華寶證券-銀行業(yè)理財周度跟蹤：理財公司“增資補(bǔ)血”，驅(qū)動因素幾何？-251015
| 上傳日期： |
2025/10/16 |
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| 931KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
蔡夢苑,周佳卉 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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監(jiān)管和行業(yè)動態(tài)：1、興銀理財“大額”增資，彰顯長期穩(wěn)健發(fā)展決心。興業(yè)銀行全資子公司興銀理財近日獲監(jiān)管批準(zhǔn)，以未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本50億元，注冊資本由此增至100億元，傳遞長期穩(wěn)健發(fā)展理念的信號。今年以來，杭銀理財、高盛工銀理財?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)相繼啟動增資，理財公司密集“補(bǔ)血”背后，是多重現(xiàn)實需求與戰(zhàn)略考量的驅(qū)動。2、9月末銀行理財存量規(guī)模較8月減少1284.71億元，降至30.82萬億元，符合季末銀行理財規(guī)模季節(jié)性下行的規(guī)律。此次規(guī)模下降，是季節(jié)性回表、股債市場分化與假期資金需求三重因素疊加的結(jié)果。展望四季度，銀行理財規(guī)模有望重回穩(wěn)步擴(kuò)張通道。
同業(yè)創(chuàng)新動態(tài)：徽銀理財創(chuàng)新推出多次申購型理財產(chǎn)品——“惠盈存款存單（多次申購）。該產(chǎn)品針對投資者“資金分批到賬”與“希望參與封閉式理財”之間的匹配難題，對傳統(tǒng)封閉式產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了實用性優(yōu)化。
收益率表現(xiàn)：上周（2025.10.6-2025.10.12，下同）現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近7日年化收益率錄得1.35%，環(huán)比上升4BP；同期貨幣型基金近7日年化收益率報1.18%，環(huán)比下降3BP。各期限純固收、固收+產(chǎn)品年化收益率多數(shù)上升。短端方面，上周央行通過買斷式逆回購等手段加大資金投放，資金面穩(wěn)定，短端利率維持震蕩；長端方面，伴隨中美博弈再度升級、權(quán)益市場沖高回落，避險情緒下長端和超長端利率有所下行。截至10月11日，10年國債活躍券收益率較節(jié)前（9月30日）下行4BP至1.74%，信用利差亦有所收斂。當(dāng)前，盡管關(guān)稅政策帶來擾動，但在市場風(fēng)險偏好未顯著回落的背景下，債市對基本面因素的反應(yīng)仍呈現(xiàn)鈍化特征。主導(dǎo)短期市場方向的核心邏輯，仍集中于“股債蹺蹺板”效應(yīng)與央行態(tài)度之間的博弈。此外，公募銷售新規(guī)正式稿尚未落地帶來的不確定性，也對市場情緒形成一定壓制。
破凈率跟蹤：上周銀行理財產(chǎn)品破凈率2.95%，環(huán)比下降0.89個百分點(diǎn)，信用利差環(huán)比小幅收斂0.13BP，目前仍位于2024年9月以來的歷史低位附近，性價比有限。后續(xù)密切關(guān)注信用利差走勢，若持續(xù)走擴(kuò)，或?qū)⒘钇苾袈试俅纬袎荷闲小?br> 風(fēng)險提示：本報告部分?jǐn)?shù)據(jù)基于數(shù)據(jù)供應(yīng)商，可能為市場不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)，旨在反映市場趨勢而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當(dāng)日的判斷。理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)及過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資建議，不代表推介
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