>> 國泰君安期貨-黑色金屬周報合集-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
大小： |
13989KB |
| 格式： |
pdf 共99頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林小春,張廣碩,李亞飛 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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螺紋&熱卷觀點：重大會議前夕，鋼價存在反彈機會
邏輯：重大會議前夕，鋼價存在反彈機會
宏觀面：海外宏觀：關稅再升級，可能導致需求承壓疊加通脹有回升風險，順周期商品承壓；國內宏觀：制造業(yè)投資和基建投資端受“反內卷”影響，出現一定下滑，為了保證GDP目標以及走出通縮螺旋，需要需求端再度發(fā)力，下周召開四中全會并公布十五五規(guī)劃藍圖，市場存在交易政策反彈機會；
黑色產業(yè)鏈：旺季需求表現為旺季不旺。平衡表視角，若要保證庫存不增加，只能通過減少供給實現，而其充分必要條件就是價格下跌，利潤壓縮。電爐用的廢鋼是高成本鐵元素，屬于供給邊際，谷電虧損，產業(yè)鏈端關注電爐減產節(jié)奏。
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