>> 國投證券-電子行業(yè)周報：英偉達(dá)發(fā)布800VDC架構(gòu)白皮書，存儲漲價持續(xù)三星業(yè)績大幅增長-251019
| 上傳日期： |
2025/10/19 |
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| 1192KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
馬良 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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英偉達(dá)發(fā)布800VDC電源架構(gòu)，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)邁入新紀(jì)元
據(jù)搜狐新聞10月14日報道，英偉達(dá)（NVIDIA）在2025年OCPGlobal Summit上正式發(fā)布了其面向未來AI數(shù)據(jù)中心的800V高壓直流（800VDC）電源架構(gòu)，并同步公布了白皮書，闡述了其“AIFactory（人工智能工廠）”愿景。這一舉措標(biāo)志著AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)邁入新紀(jì)元，算力正逐步向能源化演進(jìn)。英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛將AIFactory定義為繼電力與互聯(lián)網(wǎng)之后的“第三次基礎(chǔ)設(shè)施革命”。在最新的Vera Rubin GPU平臺與Kyber系統(tǒng)架構(gòu)中，英偉達(dá)將率先采用800VDC供電體系，旨在將單機(jī)柜功率從傳統(tǒng)的200kW提升至1MW，為“千兆瓦級AI工廠（Gigawatt AIFactories）”奠定基礎(chǔ)。在英偉達(dá)的800VDC架構(gòu)中，氮化鎵（GaN）技術(shù)扮演著至關(guān)重要的角色。GaN器件能夠在超高頻率（高達(dá)1-10MHz）下保持低損耗運(yùn)行，從而使整體系統(tǒng)能效提升10–13%，功率密度提升50%以上。這意味著在相同機(jī)柜體積內(nèi)可以容納更多算力，同時降低能耗和散熱需求。
AMD獲甲骨文大額訂單，26Q3起部署五萬塊AI芯片
據(jù)澎湃新聞10月15日報道，當(dāng)?shù)貢r間10月14日，云服務(wù)供應(yīng)商甲骨文（Oracle）和AMD宣布擴(kuò)大合作，甲骨文將從2026年第三季度起在其數(shù)據(jù)中心中部署5萬塊來自AMD的Instinct MI450芯片，采用AMD的下一代“Helios”機(jī)架設(shè)計，并計劃在2027年之后進(jìn)一步擴(kuò)大部署規(guī)模。本次合作將幫助AMD進(jìn)一步提升對英偉達(dá)的競爭力。目前，英偉達(dá)依然是AI芯片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。根據(jù)研究公司IDC的數(shù)據(jù)，25Q2 AMD出貨了約10萬臺AI處理器，而英偉達(dá)的出貨量為150萬臺。就在不久前，OpenAI與AMD宣布達(dá)成重磅協(xié)議。OpenAI將在未來數(shù)年部署高達(dá)6GW（千兆瓦）的AMDInstinct GPU。根據(jù)協(xié)議，首批1GW設(shè)備將于2026年下半年投入使用。同時，AMD已向OpenAI發(fā)行最高1.6億股認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)條件與芯片部署進(jìn)度及股價里程碑掛鉤。
三星電子Q3業(yè)績高增，受益存儲芯片價格上漲
據(jù)澎湃新聞10月14日報道，三星公布的初步財報顯示，第三季度營業(yè)利潤為12.1萬億韓元（約合人民幣605.21億元），同比增長31.81%，環(huán)比大增158.55%，大超預(yù)期。三星單季營業(yè)利潤歷經(jīng)5個季度，再次回升至10萬億韓元以上，也創(chuàng)下自2022年第二季度（14.1萬億韓元）以來的最高記錄。三季度銷售額為86萬億韓元，同比增長8.72%，環(huán)比增長15.33%，創(chuàng)下歷史新高。受人工智能普及推動，服務(wù)器內(nèi)存需求急劇上升，價格持續(xù)走高，同時三星電子也將正式擴(kuò)大高帶寬內(nèi)存供應(yīng)規(guī)模，公司業(yè)績有望以半導(dǎo)體為中心持續(xù)向好。
電子指數(shù)PE為67.51倍，10年P(guān)E百分位為88.52%
?。?）本周（2025.10.13-2025.10.17）上證指數(shù)下跌1.47%，深證成指下跌4.99%，滬深300指數(shù)下跌2.22%，申萬電子版塊下跌7.14%%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為31/31。
（2）本周（2025.10.13-2025.10.17）電子版塊漲幅前三公司分別為雅創(chuàng)電子（24.47%）、艾比森（21.89%）、京泉華（18.81%），跌幅前三公司分別為思泉新材（-21.90%）、華海誠科（-19.56%）、先鋒精科（-19.30%）。
（3）PE：截至2025.10.17，電子行業(yè)子版塊PE/PE百分位分別為半導(dǎo)體（107.67倍/80.06%）、消費(fèi)電子（40.01倍/62.55%）、元件（54.81倍/84.23%）、光學(xué)光電子（52.02倍/61.97%）、其他電子（76.12倍/90.48%）、電子化學(xué)品（67.30倍/78.50%）。
投資建議：
國產(chǎn)算力:建議關(guān)注飛榮達(dá)、興森科技、杰華特、華豐科技、寒武紀(jì)、海光信息等；存儲行業(yè):建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、佰維存儲、深科技、江波龍、德明利、香農(nóng)芯創(chuàng)、開普云、普冉股份等；國產(chǎn)替代:建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、中科飛測、至純科技等；AI終端：建議關(guān)注晶晨股份、泰凌微、恒玄科技、立訊精密、歌爾股份等。
風(fēng)險提示:
國產(chǎn)替代不及預(yù)期；技術(shù)突破不及預(yù)期；下游景氣度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。
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