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核心觀點
　　現(xiàn)貨市場
　　價格方面：碳酸鋰期貨本周震蕩運行后周四周五出現(xiàn)反彈，主力合約2511本周五收于75700元/噸，本周漲幅為4.07%，持倉量為159000噸。SMM電池級碳酸鋰指數(shù)價格73064元/噸；電池級碳酸鋰7.24-7.36萬元/噸，均價7.30萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰7.015-7.135萬元/噸，均價7.075萬元/噸，現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，下游剛需采購。截至本周五，所有合約總持倉70.58萬手。截至本周五，碳酸鋰當(dāng)日倉單30686手，當(dāng)周倉單減少11983手。
　　供應(yīng)端：據(jù)SMM統(tǒng)計，周度產(chǎn)量小幅增加，周度總產(chǎn)量2.11萬噸，環(huán)比增加431噸，其中輝石產(chǎn)碳酸鋰13164噸，環(huán)比增加100噸，云母產(chǎn)碳酸鋰2791噸，環(huán)比增加96噸，鹽湖產(chǎn)碳酸鋰3114噸，環(huán)比增加210噸，回收產(chǎn)碳酸鋰1997噸，整體來看，供應(yīng)端維持增加。
　　消費端：據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰產(chǎn)量環(huán)比增加0.12%，三元材料環(huán)比增加0.58%。鈷酸鋰環(huán)比增加0.15%，錳酸鋰環(huán)比降低0.13%。儲能領(lǐng)域需求保持強(qiáng)勁，成為市場重要支撐，但動力電池采購意愿相對謹(jǐn)慎。下游企業(yè)多增碳酸鋰訂單量，工碳及準(zhǔn)電碳詢價相對活躍，但實際成交規(guī)模有限。
　　從庫存端來看：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為13.27萬噸，其中冶煉廠庫存為3.43萬噸，下游庫存為5.77萬噸，其他庫存為4.06萬噸，總庫存較上周降低2143噸。下游及冶煉廠庫存降低，其他庫存增加，預(yù)計10月整體未出去庫。
　　從利潤看：鋰礦價格隨碳酸鋰價格波動，鋰礦端挺價意愿仍較強(qiáng)，外采原料企業(yè)盈利多依靠期貨套保。鋰云母及回收黑粉原料供應(yīng)偏緊，生產(chǎn)成本較鋰輝石偏高。
　　氫氧化鋰：根據(jù)百川統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本周氫氧化鋰產(chǎn)量6000噸，較上周產(chǎn)量環(huán)比小幅增加。當(dāng)前氫氧化鋰市場供應(yīng)格局總體維持穩(wěn)定，雖然近期行業(yè)整體開工水平呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢，但總體開工率仍處于偏低區(qū)間。頭部生產(chǎn)企業(yè)依托其完善的原料自供體系與穩(wěn)定的下游訂單保障，生產(chǎn)裝置持續(xù)保持較高負(fù)荷平穩(wěn)運行。然而，受外購鋰輝石原料成本持續(xù)高企的影響，部分以現(xiàn)貨采購為主的企業(yè)因生產(chǎn)長期面臨成本倒掛壓力，其開工負(fù)荷始終維持在行業(yè)較低水平。國內(nèi)氫氧化鋰價格區(qū)間整理，截止到本周四，國內(nèi)工業(yè)級氫氧化鋰市場成交價格在6.65-7萬元/噸之間，均價在6.825萬元/噸；國內(nèi)電池級粗粒氫氧化鋰市場成交價在7.15-7.6萬元/噸之間，均價在7.375萬元/噸；微粉級氫氧化鋰市場成交價在7.7-8.05萬元/噸之間，均價7.875萬元/噸。
　　策略
　　本周期貨盤面震蕩后上漲，主要是消費端表現(xiàn)較好，近期持續(xù)去庫，本周倉單注銷較多，個別礦山事故導(dǎo)致短期停產(chǎn)整頓，對情緒有一定影響。但據(jù)報道，江西礦山均已提交新的礦產(chǎn)報告，部分礦山已審批，后續(xù)長時間大規(guī)模停產(chǎn)可能性降低，鹽湖端采礦證也已審批，總體礦端擾動已減弱，前期停產(chǎn)礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度暫時不確定。目前儲能及動力電池旺季消費端支撐現(xiàn)貨價格，但后續(xù)礦端若復(fù)產(chǎn)，疊加11月消費轉(zhuǎn)弱，盤面有較大回落可能。
　　單邊：短期區(qū)間操作，若盤面反彈較多，可賣出套保
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險
　　1、消費端持續(xù)超預(yù)期，
　　2、礦端減產(chǎn)超預(yù)期，
　　3、宏觀情緒及持倉變動影響。