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>> 國盛證券-流動性和機(jī)構(gòu)行為跟蹤:資金平穩(wěn),存單利率依然較高-251025
上傳日期:   2025/10/26 大?。?/td>   679KB
格式:   pdf  共8頁 來源:   國盛證券
評級:   -- 作者:   楊業(yè)偉,王春囈
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資金平穩(wěn),小幅波動。本周R001收于1.38%(前值1.36%),DR001收于1.32%((前值1.32%)。R007收于1.46%((前值1.47%),DR007收于1.41%(前值1.41%)。DR007與7天OMO利差收于1.10bp。6M國股銀票轉(zhuǎn)貼利率收于0.66%(前值0.71%)。
  央行公開市場投放資金,國庫現(xiàn)金定存發(fā)行。本周央行逆回購?fù)斗?672億元,逆回購到期7891億元,逆回購凈投放781億元。此外,本周國庫現(xiàn)金定存投放1200億元。
  存單到期收益率漲跌互現(xiàn),國債收益率小幅上行。存單到期收益率來看,本周3M收益率下行0.44bp收于1.59%,6M收益率上行0.03bp收于1.64%,1Y收益率上行0.87bp收于1.68%。本周1年存單與R007利差擴(kuò)大1.23bp至21.01bp。1年國債收益率上行2.82bp至1.47%,10年國債收益率上行2.40bp至1.85%,30年國債收益率上行1.24bp至2.21%。
  存單凈融資小幅增加,平均發(fā)行期限增加。本周存單凈融資3454億元,前值2247億元,股份行、城商行、農(nóng)商行1年存單發(fā)行利率分別收于1.68%、1.79%、1.75%。發(fā)行結(jié)構(gòu)來看,本周加權(quán)平均發(fā)行期限7.1M((前值6.1M),3M存單發(fā)行1615.4億元,6M期限發(fā)行3471.8億元,1Y期限發(fā)行2650億元。
  下周政府債券凈發(fā)行小幅減少,凈繳款轉(zhuǎn)正。本周國債凈發(fā)行236億元,地方債凈發(fā)行1658億元,政府債券合計(jì)凈發(fā)行1893億元,凈繳款合計(jì)978億元。下周預(yù)計(jì)國債凈發(fā)行0億元,地方債凈發(fā)行1757億元,政府債凈融資1757億元,凈繳款合計(jì)4409億元。
  本周銀行間杠桿率小幅降低。本周質(zhì)押式回購交易量日均7.83萬億元(前值8.04萬億元),銀行間市場杠桿率日均109.19%(前值114.70%)。
  風(fēng)險提示:贖回事件超預(yù)期,資金面收緊,統(tǒng)計(jì)存在偏差
  
 
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