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報(bào)告要點(diǎn)：
　　市場整體行情及通信細(xì)分板塊行情回顧
　　周行情：本周（2025.10.20-2025.10.26）上證綜指上漲2.88%，深證成指上漲4.73%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.05%。本周申萬通信上漲11.55%。考慮通信行業(yè)的高景氣度延續(xù)，AI、5.5G及衛(wèi)星通信持續(xù)推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，我們給予通信行業(yè)“推薦”評級(jí)。
　　細(xì)分行業(yè)：本周（2025.10.20-2025.10.26）通信板塊三級(jí)子行業(yè)中，通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及器件上漲幅度最高，漲幅為17.85%，通信工程及服務(wù)上漲幅度最低，漲幅為3.07%，本周各細(xì)分板塊主要呈上漲趨勢。
　　個(gè)股方面：本周（2025.10.20-2025.10.26）通信板塊漲幅板塊分析方面，中際旭創(chuàng)（32.23%）、線上線下（28.98%）、仕佳光子（24.63%）漲幅分列前三。
　　建議關(guān)注方向：算力產(chǎn)業(yè)鏈、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)
　　十五五規(guī)劃明確信息通信業(yè)大方向，其中低空經(jīng)濟(jì)、量子科技、6G、人工智能被著重強(qiáng)調(diào)。2024年，我國“三新”經(jīng)濟(jì)增加值占GDP比重已經(jīng)超過18%。《建議》提出打造新興支柱產(chǎn)業(yè)，加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，這將催生出數(shù)個(gè)萬億級(jí)甚至更大規(guī)模的市場；《建議》還提出前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。這些產(chǎn)業(yè)蓄勢發(fā)力，未來10年新增規(guī)模相當(dāng)于再造一個(gè)中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為我國經(jīng)濟(jì)大盤、高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的新動(dòng)能。
　　在人工智能方面，《建議》要求，持續(xù)加強(qiáng)“十五五”人工智能頂層設(shè)計(jì)和體系化部署。一是繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，聚力開發(fā)新的模型算法、高端算力芯片，不斷夯實(shí)人工智能發(fā)展的技術(shù)根基。二是深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，推動(dòng)人工智能與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、消費(fèi)提質(zhì)、民生保障等深度融合。三是加強(qiáng)人工智能治理，完善相關(guān)的法律法規(guī)、政策制度、應(yīng)用規(guī)范、倫理準(zhǔn)則，不斷健全治理機(jī)制。四是推動(dòng)國際交流合作，讓人工智能成為造福人類的國際公共產(chǎn)品，推動(dòng)普惠共享。共建人工智能全球治理體系，共同應(yīng)對全球性挑戰(zhàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　國際政治環(huán)境不確定性風(fēng)險(xiǎn)、市場需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。