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持股市值占基金股票投資市值環(huán)比上升。2025Q3前二十大重倉(cāng)股持股市值占基金股票投資市值比為16.78%，環(huán)比25Q2上升1.77pct，持倉(cāng)集中度上升。
　　前二十大重倉(cāng)股中食品飲料個(gè)股配置情況：2025年第三季度，基金配置的前二十大重倉(cāng)股中食品飲料板塊個(gè)股有一家，貴州茅臺(tái)持股市值占基金股票投資市值比為1.37%，持股市值占比位列前二十大重倉(cāng)股的第二。25Q3貴州茅臺(tái)持股市值占比1.37%，環(huán)比下降0.36pct。25Q3五糧液持股市值占比0.30%，環(huán)比下降0.08pct。25Q3瀘州老窖當(dāng)期配置水平0.26%，環(huán)比上升0.02pct。25Q3伊利股份當(dāng)期配置水平0.07%，環(huán)比下降0.03pct。貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、伊利股份當(dāng)前配置水平均低于2009年以來(lái)平均水平。
　　食品飲料持有基金數(shù)情況：2025年第三季度基金配置前10大食品飲料個(gè)股為5家白酒公司及5家大眾食品公司。25Q3貴州茅臺(tái)持有基金數(shù)為1048，環(huán)比減少22只；五糧液持有基金數(shù)284，環(huán)比減少74只；瀘州老窖持有基金數(shù)146只，環(huán)比增加21只；伊利股份持有基金數(shù)207，環(huán)比減少88只。
　　板塊仍然超配：從2025年三季度持倉(cāng)情況看，食品飲料板塊重倉(cāng)股持股市值占基金股票投資市值比（重倉(cāng)口徑）為6.38%，環(huán)比下降1.67pct。食品飲料板塊占全部A股流通市值比重為4.71%，環(huán)比下降0.66pct。食品飲料板塊配置系數(shù)1.36，環(huán)比下降0.14pct，低于09年以來(lái)均值水平，但板塊仍處于超配狀態(tài)。2025年三季度，白酒板塊重倉(cāng)股持股市值占基金股票投資市值比（重倉(cāng)口徑）為5.52%，環(huán)比下降1.26pct，低于2009年以來(lái)的平均值水平，目前所處位置接近2017Q2水平。白酒板塊占全部A股流通市值比重為3.23%，環(huán)比下降0.41pct。白酒板塊配置系數(shù)為1.71，環(huán)比下降0.15，低于2009年以來(lái)均值，但板塊處于超配狀態(tài)。2009年至今，白酒板塊配置系數(shù)于12Q1達(dá)到高點(diǎn)4.39，于15Q1達(dá)到低點(diǎn)0.52，均值水平2.11。2025年三季度，食品板塊（非白酒）重倉(cāng)持股市值占基金股票投資市值比（重倉(cāng)口徑）為0.86%，環(huán)比下降0.41pct，低于2009年以來(lái)均值。食品板塊（非白酒）配置系數(shù)0.58，環(huán)比下降0.15，低于2009年以來(lái)均值1.76。
　　個(gè)股北上資金持股變化：2025年三季度食品飲料主要個(gè)股中，瀘州老窖、雙匯發(fā)展個(gè)股滬深港通持股占比上升，貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒、伊利股份、海天味業(yè)、青島啤酒個(gè)股滬深港通持股占比下降。其中，雙匯發(fā)展環(huán)比提升幅度最大，為0.40pct；而伊利股份以2.46pct的降幅為最大降幅。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)下行影響白酒及大眾品需求