>> 廣發(fā)證券-建筑材料行業(yè)：玻纖龍頭積極復價-251102
| 上傳日期： |
2025/11/2 |
大?。?/td>
| 2250KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
謝璐,張乾 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
玻纖龍頭積極復價，盈利中樞有望提升。10月30日，根據(jù)各企業(yè)官方微信公眾號，中國巨石、泰山玻纖、國際復材等玻纖龍頭企業(yè)發(fā)布復價函，對粗紗、風電紗、熱塑短切紗等主要產(chǎn)品進行復價，其中，中國巨石風電和熱塑短切產(chǎn)品復價5-10%，合股紗和普通直接紗復價100-200元/噸，主要受海外關稅以及貴金屬漲價等影響。在行業(yè)反內卷倡議下，龍頭企業(yè)積極復價，避免惡性價格競爭和盲目擴產(chǎn)，玻纖行業(yè)盈利中樞有望提升。
水泥：本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)上漲1%。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)，截至2025年10月31日，全國水泥均價352元/噸，環(huán)比+3.50元/噸，同比-65.17元/噸；全國水泥出貨率45.93%，環(huán)比+0.87pct，同比-4.80pct。隨著部分區(qū)域水泥價格持續(xù)回調至底部區(qū)間，預計后期水泥價格仍將維持小幅震蕩調整走勢。目前行業(yè)估值在歷史底部區(qū)域，看好海螺水泥（A、H）和華新水泥（A、H），關注華潤建材科技、上峰水泥、塔牌集團。
玻璃：浮法玻璃價格承壓走弱；光伏玻璃部分價格稍有松動。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2025年10月30日，國內浮法玻璃均價1196元/噸，環(huán)比-2.1%，同比去年-12.3%。庫存天數(shù)30.28天，較上周四庫存減少0.23天。2.0mm鍍膜面板主流訂單價格13元/平方米左右，環(huán)比持平，較上周暫無變動，樣本庫存天數(shù)約22.61天，環(huán)比增加6.75%。當前玻璃龍頭估值偏低，看好旗濱集團、山東藥玻、福萊特（A）、福萊特玻璃（H）、信義玻璃、信義光能，關注金晶科技、力諾特玻。
玻纖/碳基復材：粗紗市場穩(wěn)價出貨，電子紗產(chǎn)銷良好。據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至2025年10月30日，國內2400tex纏繞直接紗主流成交價格3250-3700元/噸不等，較上一周均價（3524.75）持平，同比上漲0.16%；電子紗G75主流報價8800-9300元/噸不等，較上一周均價基本持平，高端產(chǎn)品E、D系列及低介電產(chǎn)品市場成交價格高位維持。玻纖/碳基復合材料龍頭公司領先明顯，看好中國巨石，關注中材科技、長海股份、金博股份。
風險提示：宏觀經(jīng)濟繼續(xù)下行風險，貨幣房地產(chǎn)等政策大幅波動風險，行業(yè)新投產(chǎn)能超預期風險，原材料成本上漲過快風險等。
|
|
