>> 銀河證券-通信行業(yè)行業(yè)周報：光通信景氣有望延續(xù)，量子科技加速布局-251102
| 上傳日期： |
2025/11/5 |
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| 25313KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
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一周通信板塊指數(shù)下跌，行業(yè)應用、智能卡等子板塊相關標的表現(xiàn)較好。本周.上證指數(shù)漲幅為0.11%;深證成指漲幅為0.67%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為0.50%; - -級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊跌幅為3.59%。根據(jù)我們對于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，行業(yè)應用、智能卡等子板塊相關標的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為4.62%、2.84%。通信板塊個股中，上漲、維持和下跌的個股占比分別為44.27%、4.58%和51.15%。
智算基建與未來產(chǎn)業(yè)雙輪驅動，通信行業(yè)發(fā)展格局清晰:當前通信產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“當前高景氣”與“未來大布局”雙重主線:一方面，在人工智能投資熱潮推動下，北美科技巨頭資本開支集體上調(diào)，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟及甲骨文等公司近期均顯著提升2025-2026年資本開支指引，主要用于全球數(shù)據(jù)中.心擴建與算力部署，從而帶動光模塊行業(yè)高度景氣。中際旭創(chuàng)、新易盛等主流廠商前三季度營收與凈利潤均實現(xiàn)高速增長，800G等高端產(chǎn)品需求旺盛，技術路徑正向1.6T、LPO等持續(xù)演進;同時，國內(nèi)市場亦呈現(xiàn)由400G向800G的明確升級趨勢。另一方面，我國“十五五”規(guī)劃前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，將量子科技置于首位。作為涵蓋量子計算、通信與精密測量三大方向的前沿科技，量子科技憑借其在超強算力、絕對安全通信及超高精度測量方面的顛覆性潛力,被視為重塑未來產(chǎn)業(yè)格局的核心驅動力,與當前以光模塊為代表的算力基礎設施共同構成支撐中長期科技發(fā)展的雙輪驅動格局。
投資建議:看好通信運營商+人工智能+衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)+量子技術等板塊:我們認為運營商作為未來產(chǎn)業(yè)6G技術的重要參與者,當前具備較強的盈利能力./現(xiàn)金流資產(chǎn)以及分紅水平，“十五五”期間技術成熟度或將進一步提升;人工智能硬件端外在需求持續(xù)向好，同時內(nèi)在持續(xù)向高附加值產(chǎn)業(yè)鏈拓展，國產(chǎn)替代自主可控進程喜人，應用端落地行業(yè)不斷拓展，市場規(guī)模持續(xù)增加，硬件端.與應用端良性循環(huán);太空算力及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)方面建設蓬勃發(fā)展,發(fā)展規(guī)劃清晰.且商業(yè)化落地前景廣闊;量子技術作為未來產(chǎn)業(yè)核心方向之一，“十五五”期間內(nèi)原始創(chuàng)新及關鍵核心技術攻關在需求及政策支持下將實現(xiàn)較快發(fā)展。
建議關注:光通信相關標的中際旭創(chuàng)(300308)，新易盛(300502)等;IDC相關標的光環(huán)新網(wǎng)(300383)等;光纖光纜龍頭長飛光纖(601869)等;量子通信國盾量子(688027)等;運營商相關標的中國移動(A+H)，中國電信(A+H)，中國聯(lián)通(A+H)等。
風險提示:AIGC應用推廣不及預期的風險;國內(nèi)外政策和技術摩擦的不確定性風險; 5G規(guī)?；逃猛七M不及預期的風險等。
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