>> 華寶證券-銀行業(yè)理財周度跟蹤：養(yǎng)老理財試點擴至全國，個人養(yǎng)老金產品準入簡化-251105
| 上傳日期： |
2025/11/5 |
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| 925KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
蔡夢苑,周佳卉 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
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監(jiān)管和行業(yè)動態(tài)：1、10月27日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于促進養(yǎng)老理財業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展的通知》（金辦發(fā)〔2025〕83號，以下簡稱《通知》），標志著養(yǎng)老理財業(yè)務從局部試點邁入全國推廣新階段。此次新規(guī)與2024年12月《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》（人社部發(fā)〔2024〕87號）形成深度協(xié)同，共同構筑起養(yǎng)老金第三支柱的完整閉環(huán)。2、工銀理財與蘇銀理財作為首批機構，在銀行業(yè)理財登記托管中心的統(tǒng)一部署下，于10月先后成功上線了新一代理財信息登記直聯(lián)系統(tǒng)。本次系統(tǒng)升級是全行業(yè)數據治理演進的重要體現(xiàn)。通過此次基礎設施迭代，行業(yè)得以在數據粒度、運營效率與風險管控等關鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)實質性提升。
收益率表現(xiàn)：上周（2025.10.27-2025.11.02，下同）現(xiàn)金管理類產品近7日年化收益率錄得1.29%，環(huán)比上升1BP；同期貨幣型基金近7日年化收益率報1.16%，環(huán)比下降1BP?，F(xiàn)金管理類產品與貨幣基金的收益差為0.13%，環(huán)比上升2BP。上周各期限純固收和固收+產品收益普遍上升。受央行重啟國債買賣、10月制造業(yè)PMI走弱以及公開市場操作投放力度加大等因素支撐，債市收益率整體下行。當前，四季度債市面臨的基本面與政策面環(huán)境依然偏有利，但由于市場風險偏好未現(xiàn)明顯回落，“股債蹺蹺板”效應持續(xù)構成干擾，疊加公募銷售新規(guī)正式稿仍未落地所帶來的不確定性，預計債市情緒將繼續(xù)受到抑制，整體保持震蕩格局。
破凈率跟蹤：上周銀行理財產品破凈率0.78%，環(huán)比下降0.32個百分點，信用利差環(huán)比走闊5.69BP，目前仍位于2024年9月以來的歷史低位附近，性價比有限。后續(xù)密切關注信用利差走勢，若持續(xù)走擴，或將令破凈率再次承壓上行。
風險提示：本報告部分數據基于數據供應商，可能為市場不完全統(tǒng)計數據，旨在反映市場趨勢而非準確數量，所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當日的判斷。理財產品業(yè)績比較基準及過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資建議，不代表推介
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