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核心要點(diǎn)：
　　A股微漲，美股下跌
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11月3日~ 11月7日，國內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)小幅上漲，上證指數(shù)領(lǐng)漲，并在11月7日收于3998點(diǎn)。周度漲跌幅表現(xiàn)方面，上證指數(shù)周漲1.08%、深證成指周漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板周漲0.65%，科創(chuàng)50周漲0.01%。港股方面，恒生指數(shù)周漲1.29%，恒生科技周跌1.20%。美股普遍下跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)周跌1.37%，納斯達(dá)克指數(shù)周跌2.83%，市場(chǎng)擔(dān)憂美股科技股泡沫過大導(dǎo)致美股科技股集體下跌。本周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，科技板塊上半周承壓后，于下半周開始反彈，我們預(yù)計(jì)在“十五五”規(guī)劃政策紅利、中美關(guān)稅調(diào)整緩和貿(mào)易摩擦等積極因素支撐下，指數(shù)將延續(xù)震蕩上行格局，但需警惕量能波動(dòng)和政策落地節(jié)奏帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
　　債券收益率窄幅波動(dòng)
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至10月30日，中債10年期國債收益率報(bào)收1.810%，中債3年期國債收益率報(bào)收1.736%。我們認(rèn)為，中美經(jīng)貿(mào)談判的結(jié)果較好，短期內(nèi)避險(xiǎn)情緒弱化，債券收益率或窄幅波動(dòng)。
　　商品普遍下跌
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，11月3日~ 11月7日，商品指數(shù)漲跌不一。南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)上漲0.57%，南華能化指數(shù)下跌0.41%，南華工業(yè)品指數(shù)下跌0.72%，南華貴金屬指數(shù)上漲0.11%。
　　人民幣匯率保持平穩(wěn)
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至11月6日，美元兌人民幣即期匯率收于7.12；歐元兌人民幣即期匯率收于8.21。
　　投資建議
　　11月3日~ 11月7日，全球股市表現(xiàn)不一，A股小幅上漲，港股和美股科技股下跌。十五五”規(guī)劃建議稿發(fā)布，強(qiáng)調(diào)科技自立自強(qiáng)與新質(zhì)生產(chǎn)力，但短期政策利好兌現(xiàn)后，市場(chǎng)對(duì)高估值科技板塊情緒暫時(shí)降溫，但“十五五”規(guī)劃聚焦的半導(dǎo)體材料、低空經(jīng)濟(jì)等細(xì)分領(lǐng)域仍具長(zhǎng)期潛力，伴隨三季報(bào)落地，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的權(quán)重科技股有望走出修復(fù)行情，并在慢牛市場(chǎng)中甚至有望創(chuàng)出新高；資金面維持寬松，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，國債收益率或窄幅波動(dòng)；商品漲跌不一，金價(jià)在跌破4000美元后或是不錯(cuò)的配置機(jī)會(huì)；人民幣匯率相對(duì)美元維持韌性，但短期大幅升值概率較低。建議關(guān)注通脹數(shù)據(jù)、出口數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等表現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美特定領(lǐng)域關(guān)稅的進(jìn)一步升級(jí)；國內(nèi)寬松政策不及預(yù)期；地緣政治沖突超預(yù)期