>> 開源證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：新房二手房成交面積同環(huán)比下降，福州發(fā)布預售新政-251109
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
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| 1326KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
齊東,胡耀文 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點：新房二手房成交面積同環(huán)比下降，福州發(fā)布預售新政
本周我們跟蹤的68城新房成交同環(huán)比下降，20城二手房成交面積同環(huán)比下降。土地成交面積同比增長，溢價率環(huán)比下降。國內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模環(huán)比增長。本周福州提出，房企預售前須報備含價格、交付、投訴處理等8項內(nèi)容的預售方案，并將信用等級與預售許可、資金監(jiān)管掛鉤，AAA級可少監(jiān)管30%資金，B、C級全額監(jiān)管，政策均執(zhí)行5年，重慶優(yōu)化住房公積金政策。我們認為，在各項促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)政策作用下，今年以來我國房地產(chǎn)市場整體朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進，在止跌回穩(wěn)的過程中，房價仍可能存在小幅度震蕩，期待后續(xù)在政策作用下，房地產(chǎn)市場進一步穩(wěn)定。在更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策下，存量收儲及城中村改造工作有望加速推進，改善現(xiàn)有住房供求關系，加快止跌回穩(wěn)進程，維持行業(yè)“看好”評級。
福州發(fā)布預售新政，重慶優(yōu)化公積金政策
福州：房企預售前須報備含價格、交付、投訴處理等8項內(nèi)容的預售方案，并將信用等級與預售許可、資金監(jiān)管掛鉤，AAA級可少監(jiān)管30%資金，B、C級全額監(jiān)管，政策均執(zhí)行5年。重慶：將優(yōu)化購買存量住房的公積金提取方式，放寬全款購房的公積金提取條件。比如，職工以自有資金一次性付清購房價款購買自住住房的，可自購房之日起滿半年后每年提取一次住房公積金，提取辦理時限由兩年放寬至五年，提取范圍放寬至本人、配偶、子女以及本人與配偶雙方的父母，合計提取金額不超過購房總價款。
市場端：土地成交面積同比增長，溢價率環(huán)比下降
銷售端：根據(jù)房管局數(shù)據(jù)，2025年第45周，全國68城商品住宅成交面積167萬平米，同比下降46%，環(huán)比下降41%；從累計數(shù)值看，年初至今68城成交面積達10141萬平米，累計同比下降14%。全國20城二手房成交面積為182萬平米，同比增速-29%，前值-24%；年初至今累計成交面積8440萬平米，同比增速+4%，前值+5%。
投資端：2025年第45周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積6112萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積4353萬平方米，同比增加3%，成交溢價率為3.8%。一線城市成交土地規(guī)劃建筑面積145萬平方米，同比增加7%；二線城市成交土地規(guī)劃建筑面積1187萬平方米，同比增加6%；三線城市成交土地規(guī)劃建筑面積3021萬平方米，同比增加2%。
融資端：國內(nèi)信用債發(fā)行規(guī)模環(huán)比增長
2025年第45周，信用債發(fā)行64.5億元，同比增加23%，環(huán)比增加98%，平均加權(quán)利率2.08%，環(huán)比減少39BP。信用債累計發(fā)行規(guī)模3515億元，同比增加3%。
風險提示：市場信心恢復不及預期，政策影響不及預期
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