>> 英大證券-每周投資早參-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
522KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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總量視角
【A股大勢研判】
上周五A股市場再度陷入震蕩，三大指數(shù)沖高回落，滬指仍在4000點關鍵位置徘徊。近期4000點反復拉鋸，可能有以下幾個方面的原因：一是經過前期連續(xù)反彈，部分板塊估值已經得到修復，性價比下降，對新增資金的吸引力減弱，近期兩市成交萎縮是佐證；二是宏觀經濟數(shù)據(jù)雖總體平穩(wěn)，但尚未出現(xiàn)強勁復蘇的明確信號，部分資金仍保持觀望態(tài)度，不愿輕易加倉；三是4000點作為重要整數(shù)關口，多空反復拉扯也屬正常；四是短期催化劑的空窗期：隨著三季報披露完畢和中美會談階段性成果兌現(xiàn)，市場缺乏新的強勁催化劑，短期內輪動速度可能加快，不易形成持續(xù)向上的合力。
不過，無需過分擔心，4000點附近的震蕩也是主動蓄勢的過程。當前經濟基本面雖有復蘇但基礎尚不牢固，企業(yè)盈利仍需進一步改善，若此時強行快速拉升，反而可能導致行情根基不穩(wěn)。另外，通過反復震蕩，有效清洗短期浮籌、消化前期獲利盤與套牢盤壓力，有利于夯實市場基礎，為后續(xù)行情積蓄力量。
當然，中長期向好的力量依舊在。從宏觀基礎看，中美經貿磋商取得的階段性成果，緩解了市場對外部環(huán)境的擔憂。同時，市場普遍預期后續(xù)宏觀政策仍將持續(xù)加力，為資本市場注入穩(wěn)定的長期預期。另外，后市上市公司業(yè)績有望好轉，為市場提供了支撐。
投資者無需過度糾結指數(shù)是否立刻站穩(wěn)，應聚焦結構性機會。操作上，采取均衡配置或是占優(yōu)策略。逢低關注以下投資主線：一是科技成長方向，涵蓋AI產業(yè)鏈、半導體、機器人行業(yè)等細分賽道，逢低關注有實際業(yè)績或未來業(yè)績支撐的標的；二是高股息防御板塊，銀行、公用事業(yè)、交通運輸?shù)刃袠I(yè)股息率股，能在市場震蕩時提供安全邊際；三是周期風格，如光伏、電池、儲能、稀土永磁、工程機械、化工、煤炭、有色、地產、券商等板塊，反內卷政策推動行業(yè)格局優(yōu)化，盈利能力正逐步回升。不過，要注意，對于科技成長這條主線，不能盲目追熱點，得精挑細選。重點看有實際業(yè)績支撐的細分領域，而那些前期漲幅較大、但業(yè)績沒跟上的概念股，還是要警惕
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