>> 湘財證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：一線城市近一周新房、二手房成交承壓-251109
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
836KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張智瓏 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心要點(diǎn)：
核心城市：一線城市近一周新房、二手房成交承壓
北京：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，北京近一周（11.2-11.8）新房、二手房日均成交套數(shù)較前一周下滑較多，新房成交同比降幅較大。其中，二手住宅日均成交448套，同比-25.2%；新房日均成交80套，同比-51.7%。單月來看，11月（截至11.8）二手住宅成交套數(shù)同比-32%，新房成交同比-50%。
上海：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上海近一周（11.2-11.8）二手房日均成交730套，同比-17%；新房日均成交268套，同比-21%。新房成交同比降幅逐步收窄，二手房成交同比降幅擴(kuò)大，但日均成交套數(shù)仍高于8月新政前。單月來看，11月（截至11.8）二手房成交套數(shù)同比-7.1%，新房成交同比-30%。
深圳：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，深圳近一周（11.2-11.8）二手房日均成交159套，同比-40%；新房日均成交65套，同比-77%。單月來看，11月（截至11.8）二手房成交套數(shù)同比-46%，新房成交同比-75%。
二手房成交放緩，新房需求較弱
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，30個大中城市近一周（11.2-11.8）新房成交面積同比-43%，11月（截至11.8）成交面積同比-47.3%，1-11月累計成交同比下降9.2%。
分城市來看，一線、二線和三線城市近一周新房成交面積同比分別為-45%、-45%、-35%；11月（截至11.8）成交面積同比分別為-46%、-49%、-44%；累計來看，1-11月一線、二線和三線城市成交同比分別為-5.9%、-10.6%、-9.9%。
二手房方面，13城近一周（11.2-11.8）二手房成交面積同比-33.5%，11月（截至11.8）成交面積同比-40%，成交降幅仍然較大。累計來看，1-11月成交面積同比+6%，漲幅較1-10月下降2pct。
投資建議
房地產(chǎn)市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，同時受到去年同期高基數(shù)影響，新房和二手房成交同比均有放緩。我們認(rèn)為在“十五五”規(guī)劃指導(dǎo)下，各城市的樓市限制性措施將繼續(xù)優(yōu)化，為需求復(fù)蘇提供支撐。
我們維持行業(yè)“買入”評級，建議關(guān)注兩個方向：（1）拿地能力強(qiáng)、土儲布局在核心城市的頭部房企，如保利發(fā)展等；（2）政策放松預(yù)期升溫，受益于二手房交易占比提升背景下的頭部中介機(jī)構(gòu)有望迎來估值修復(fù)，如我愛我家等。
風(fēng)險提示
需求端政策落地不及預(yù)期，政策邊際效用減弱；收購存量房和存量土地政策落地進(jìn)展緩慢；二手房成交量價繼續(xù)回落，加劇房價下行壓力；居民收入水平恢復(fù)緩慢導(dǎo)致需求恢復(fù)不及預(yù)期。
|
|
