>> 英大證券-電力能源行業(yè)周報-251110
| 上傳日期： |
2025/11/10 |
大小： |
2766KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
黎順堯 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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指數(shù)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2025/11/3-2025/11/7期間，滬深300上漲0.82%，電力設備指數(shù)上漲4.98%，跑贏滬深300指數(shù)4.16pct。
行業(yè)表現(xiàn)：根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，2025/11/3-2025/11/7期間，31個申萬一級行業(yè)中，電力設備上漲4.98%，排第1位。申萬三級行業(yè)，電力能源相關(guān)子板塊中，火電設備、輸變電設備、配電設備漲幅位列前三位，分別上漲30.38%、21.13%、15.57%；鋰電專用設備、電機Ⅲ、風電零部件跌幅位列前三位，分別下跌4.67%、2.07%、0.86%。
電力工業(yè)運行：根據(jù)能源局數(shù)據(jù)，2025年9月,全社會用電量為8886億千瓦時，同比增長4.50%；2025年1-9月,全社會用電量累計為77675億千瓦時，同比增長4.60%。2025年1-9月，新增發(fā)電裝機容量36673萬千瓦，同比增長51.18%。2025年1-9月，發(fā)電設備平均利用小時2368小時，同比減少251小時。2025年1-9月,電網(wǎng)累計投資4378億元，同比增長9.90%；電源累計投資5987億元，同比增長0.60%。
新型電力系統(tǒng)情況：光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價格持穩(wěn)，截至2025/11/5，多晶硅料(致密料)平均價52元/Kg,與上周持平。儲能：截至2025H1末，中國已投運電力儲能項目累計裝機規(guī)模164.3GW(包括抽水蓄能、熔融鹽儲熱、新型儲能)，同比增長59%。其中新型儲能累計裝機達到101.3GW，同比增長110%。鋰電：碳酸鋰、正極材料價格小幅下跌，截至2025/11/7，碳酸鋰價格7.75萬元/噸,較上周下跌0.09萬元/噸；電解液價格有所上漲。充電樁：截至2025年9月底，全國充電基礎設施累計數(shù)量為1806.30萬臺，同比增長57.99%。
風險提示：（1）全球宏觀經(jīng)濟波動風險：全球宏觀經(jīng)濟波動背景下，新能源需求端可能產(chǎn)生變化，或?qū)π袠I(yè)景氣度帶來影響；（2）全球市場競爭加劇風險：儲能及電池行業(yè)競爭日趨激烈，若未來行業(yè)低價競爭狀況不斷持續(xù)、劣質(zhì)產(chǎn)品驅(qū)逐良品，將對相關(guān)企業(yè)盈利能力造成不利影響；（3）上游原材料價格波動風險：行業(yè)相關(guān)原材料價格隨著市場波動而變動，如若價格上行，將對下游企業(yè)盈利能力產(chǎn)生較大影響；（4）風光裝機不及預期風險：全球風光裝機量受多方面因素影響，如若裝機量不達預期，或?qū)Ξa(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的盈利能力造成不利影響。
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