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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-251111
上傳日期:   2025/11/12 大?。?/td>   1740KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
下載權限:   此報告為加密報告
市場概況:今日轉債跟隨正股下跌,估值環(huán)比壓縮
  指數表現(xiàn):中證轉債指數環(huán)比下降0.16%、上證綜指環(huán)比下降0.39%、深證成指環(huán)比下降1.03%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降1.40%、上證50指數環(huán)比下降0.63%、中證1000指數環(huán)比下降0.30%。
  市場風格:小盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降1.17%、大盤價值環(huán)比下降0.12%、中盤成長環(huán)比下降0.92%、中盤價值環(huán)比下降0.86%、小盤成長環(huán)比下降0.76%、小盤價值環(huán)比下降0.02%。
  資金表現(xiàn):轉債市場成交情緒減弱??赊D債市場成交額為641.11億元,環(huán)比減少11.43%;萬得全A總成交額為20138.85億元,環(huán)比減少8.22%;滬深兩市主力凈流出392.25億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.20bp至1.81%。
  轉債價格:轉債中樞下降,高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為134.89元,環(huán)比昨日下降0.26%。其中偏股型轉債的收盤價為169.11元,環(huán)比下降1.27%;偏債型轉債的收盤價為121.27元,環(huán)比下降0.14%;平衡型轉債的收盤價為130.67元,環(huán)比下降0.11%。從轉債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數占比60.85%,較昨日環(huán)比上升0.8pct;占比變化最大的區(qū)間為120-130(包含130),占比30.67%,較昨日下降0.59pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數為133.95元,環(huán)比昨日上升0.09%。
  轉債估值:估值壓縮。百元平價擬合轉股溢價率為31.36%,環(huán)比昨日下降0.83pct;整體加權平價為105.04元,環(huán)比昨日下降0.20%。偏股型轉債溢價率為9.29%,環(huán)比下降0.32pct;偏債型轉債溢價率為83.06%,環(huán)比下降0.98pct;平衡型轉債溢價率為23.33%,環(huán)比下降0.05pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)指數上漲占比過半,共計15個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為商貿零售(+1.43%)、房地產(+0.81%)、鋼鐵(+0.62%);跌幅前三位行業(yè)為通信(-2.20%)、電子(-1.74%)、計算機(-1.41%)。
  轉債市場共計21個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為國防軍工(-1.42%)、電力設備(-1.39%)、環(huán)保(-0.88%);漲幅前三位行業(yè)為汽車(+1.32%)、商貿零售(+0.81%)、基礎化工(+0.46%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.27%、制造環(huán)比-0.06%、科技環(huán)比-0.65%、大消費環(huán)比-0.04%、大金融環(huán)比-0.27%。
  (2)轉股溢價率:大周期環(huán)比-0.07pct、制造環(huán)比-0.17pct、科技環(huán)比+0.44pct、大消費環(huán)比-1.0pct、大金融環(huán)比+0.12pct。
  (3)轉換價值:大周期環(huán)比-0.30%、制造環(huán)比+0.03%、科技環(huán)比-0.99%、大消費環(huán)比+0.48%、大金融環(huán)比-0.34%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-0.33pct、制造環(huán)比-0.17pct、科技環(huán)比-0.97pct、大消費環(huán)比-0.062pct、大金融環(huán)比-0.33pct。
  風險提示:正股波動較大、轉債估值壓縮、經濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
  
 
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