>> 甬興證券-“十五五”規(guī)劃金融領(lǐng)域點(diǎn)評(píng)：從“金融大國(guó)”到“金融強(qiáng)國(guó)”-251111
| 上傳日期： |
2025/11/11 |
大小： |
348KB |
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pdf 共3頁(yè) |
來源： |
甬興證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭嘉偉 |
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核心觀點(diǎn)
“十五五”規(guī)劃在金融領(lǐng)域的部署，我們認(rèn)為其以“突破躍升”為核心，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，更在體系結(jié)構(gòu)、服務(wù)維度、風(fēng)險(xiǎn)防控、國(guó)際布局等方面提出一系列具有前瞻性、創(chuàng)新性的舉措。具體來看，我們認(rèn)為可以從以下從五大維度對(duì)“十五五”規(guī)劃（下文簡(jiǎn)稱規(guī)劃）在金融領(lǐng)域的部署舉措進(jìn)行深度解析。
一、金融體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化：從規(guī)模擴(kuò)張到質(zhì)量提升。規(guī)劃聚焦“促進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展”，我們認(rèn)為未來或以優(yōu)化資源配置效率、提升金融供給質(zhì)量為目標(biāo)，推動(dòng)金融體系實(shí)現(xiàn)從“量的積累”到“質(zhì)的飛躍”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型，例如可以圍繞“積極發(fā)展直接融資”與“金融體系重構(gòu)”兩大方向，重塑金融資源配置的底層邏輯。
二、重點(diǎn)領(lǐng)域：聚焦“五篇大文章”，以金融創(chuàng)新賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。規(guī)劃則以“五篇大文章”（科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融）為核心，我們認(rèn)為將金融支持的重心或轉(zhuǎn)向“新質(zhì)生產(chǎn)力”，從“單點(diǎn)支持”轉(zhuǎn)向“生態(tài)構(gòu)建”，形成與高質(zhì)量發(fā)展需求高度適配的金融服務(wù)體系。
三、監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防控：構(gòu)建全過程全鏈條安全網(wǎng)，筑牢金融體系穩(wěn)定根基。規(guī)劃在延續(xù)風(fēng)險(xiǎn)防控底線思維的基礎(chǔ)上，我們認(rèn)為或?yàn)檫M(jìn)一步應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新加速迭代、跨市場(chǎng)業(yè)務(wù)深度融合等帶來的應(yīng)對(duì)新型金融風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，將持續(xù)升級(jí)現(xiàn)代化防控體系，通過監(jiān)管科技深化應(yīng)用與風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早暴露、早處置”，為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航。
四、金融開放與國(guó)際化：邁入制度型開放新階段，塑造金融全球競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。隨著全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整與我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)，我們認(rèn)為“十五五”時(shí)期的金融開放或?qū)⑦M(jìn)入以規(guī)則對(duì)接、話語(yǔ)權(quán)提升為核心的制度型開放新階段。我們認(rèn)為未來可以通過人民幣國(guó)際化完善立體互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)的布局，進(jìn)而構(gòu)建內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、安全可控的開放型金融體系，既為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更廣闊的全球金融服務(wù)，也為全球金融治理貢獻(xiàn)中國(guó)方案。
五、政策協(xié)同與治理效能：構(gòu)建金融高質(zhì)量發(fā)展“制度引擎”。我們認(rèn)為，隨著金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)愈發(fā)緊密、金融業(yè)態(tài)愈發(fā)復(fù)雜、跨領(lǐng)域跨周期的發(fā)展需求愈發(fā)提升，規(guī)劃在宏觀政策層面，聚焦“財(cái)政、貨幣政策協(xié)同”、“健全預(yù)期管理機(jī)制”兩大核心，或能通過機(jī)制化設(shè)計(jì)打通政策壁壘、優(yōu)化治理流程，提升宏觀政策主動(dòng)引導(dǎo)能力，加強(qiáng)系統(tǒng)賦能功能，為金融支持高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的制度保障。
投資建議
我們認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃的金融領(lǐng)域改革，是一場(chǎng)從量變到質(zhì)變的系統(tǒng)性變革，標(biāo)志著中國(guó)金融業(yè)正式開啟“金融強(qiáng)國(guó)”建設(shè)的新征程，其背后的核心邏輯，是通過制度創(chuàng)新破解金融發(fā)展的深層次矛盾。我們認(rèn)為“十五五”金融改革更強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性、前瞻性、全球性，其最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；政策不及預(yù)期；流動(dòng)性波動(dòng)超預(yù)期；市場(chǎng)波動(dòng)超預(yù)期。
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