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投資要點(diǎn)
　　監(jiān)管和行業(yè)動(dòng)態(tài)：1、據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)11月7日動(dòng)態(tài)，理財(cái)新一代系統(tǒng)于10月3日下午15時(shí)全面投產(chǎn)上線，現(xiàn)已進(jìn)入常態(tài)化運(yùn)行階段。該系統(tǒng)完成了信息登記、數(shù)據(jù)交換、信息披露及養(yǎng)老金平臺(tái)等核心功能整合，通過統(tǒng)一數(shù)據(jù)規(guī)范與直聯(lián)接口，顯著優(yōu)化了數(shù)據(jù)質(zhì)量與報(bào)送效率，為信息披露的透明化奠定了底層基礎(chǔ)。2、部分理財(cái)公司為快速制造“爆款”產(chǎn)品，正嘗試?yán)眯磐袑舻腡-1估值規(guī)則，實(shí)現(xiàn)新老產(chǎn)品之間的價(jià)值轉(zhuǎn)移?？赡艿牟僮餍问剑和顿Y經(jīng)理在交易日（T日）收盤、已知市場(chǎng)漲跌的情況下，利用信托可按前一日（T-1）凈值申贖的規(guī)則進(jìn)行雙向套利。
　　同業(yè)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)：1、據(jù)11月6日中郵理財(cái)公眾號(hào)，近日，中郵理財(cái)聯(lián)合中債估值中心發(fā)布“中債-中郵理財(cái)高等級(jí)科技創(chuàng)新債券精選指數(shù)”和“中債-中郵理財(cái)高等級(jí)綠色債券精選指數(shù)”，并同步發(fā)行掛鉤指數(shù)的兩款理財(cái)產(chǎn)品，助力科技創(chuàng)新和綠色低碳轉(zhuǎn)型。
　　收益率表現(xiàn)：上周（2025.11.03-2025.11.09，下同）現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近7日年化收益率錄得1.28%，環(huán)比下降1BP；同期貨幣型基金近7日年化收益率報(bào)1.16%，環(huán)比持平。現(xiàn)金管理類產(chǎn)品與貨幣基金的收益差為0.12%，環(huán)比下降1BP。上周各期限純固收和固收+產(chǎn)品收益普遍下降。央行購(gòu)債規(guī)模不及預(yù)期，疊加公募銷售新規(guī)偏緊預(yù)期再升溫，債市收益率整體震蕩上行，10年國(guó)債活躍券收益率較前周上行2BP至1.81%。當(dāng)前，四季度債市面臨的基本面與政策面環(huán)境整體仍偏有利，但由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好未現(xiàn)明顯回落，“股債蹺蹺板”效應(yīng)持續(xù)構(gòu)成干擾，疊加公募銷售新規(guī)正式稿仍未落地所帶來的不確定性，預(yù)計(jì)債市情緒將繼續(xù)受到抑制，整體維持震蕩格局。
　　破凈率跟蹤：上周銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈率0.53%，環(huán)比下降0.24個(gè)百分點(diǎn)。信用利差環(huán)比同步收斂5.56BP，目前仍位于2024年9月以來的歷史低位附近，性價(jià)比有限。后續(xù)密切關(guān)注信用利差走勢(shì)，若持續(xù)走擴(kuò)，或?qū)⒘钇苾袈试俅纬袎荷闲小?br>　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告部分?jǐn)?shù)據(jù)基于數(shù)據(jù)供應(yīng)商，可能為市場(chǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，旨在反映市場(chǎng)趨勢(shì)而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何意見及推測(cè)僅反映于本報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷。理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資建議，不代表推介。